|
Chứng khoán phái sinh 07/08/2020: VN30-Index xuất hiện sự giằng co
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 06/08/2020. Basis hợp đồng VN30F2008 mở rộng và đạt giá trị -5.6 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang dần bớt lạc quan về triển vọng của chỉ số VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 06/08/2020. VN30F2008 (F2008) giảm 0.19%, đạt 776 điểm; VN30F2009 (F2009) đạt 772.20 điểm, giảm 0.23%, hợp đồng VN30F2012 (F2012) đạt 767 điểm, giảm 0.23%; hợp đồng VN30F2103 (F2103) đạt 761.50 điểm, giảm 0.72%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 781.60 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 15.14% so với phiên giao dịch trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2008 tăng 14.04% với 262,783 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2009 đạt 1,499 hợp đồng, tăng 15.84%.
Khối ngoại mua ròng trong phiên 06/08/2020, với tổng khối lượng mua vào tăng mạnh so với phiên trước đó.
Các hợp đồng tương lai đồng loạt mở phiên với sắc xanh, để rồi sau đó lực bán tăng mạnh khiến các hợp đồng lao dốc trong phiên sáng. Đến đầu phiên chiều, các hợp đồng dần thu hẹp đà giảm và lấy lại sắc xanh. Tuy nhiên, áp lực bán mạnh xuất hiện trở lại trong 30 phút cuối phiên khiến liên tục lao dốc và đóng cửa dưới mốc tham chiếu.
Đồ thị trong phiên của VN30F2008
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2008 mở rộng và đạt giá trị -5.60 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang dần bớt lạc quan về triển vọng của chỉ số VN30-Index.
Biến động VN30F2008 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 07/08/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 06/08/2020, VN30-Index tiếp tục duy trì đà tăng. Chỉ số tạo mẫu hình nến Spinning Top, qua đó cho thấy sự giằng co đang hiện diện trong tâm lý nhà đầu tư.
Chỉ báo MACD đã cho tín hiệu mua. Bên cạnh đó, chỉ báo Stochastic Oscillator tiếp tục tăng điểm sau khi cho mua tại vùng quá bán (oversold). Điều này cho thấy tình hình của chỉ số đang khá tích cực.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 07/08/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên, nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này do các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức định giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
