|
Chứng khoán phái sinh 05/08/2020: Phe mua áp đảo
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong ngày 04/08/2020. Basis hợp đồng VN30F2008 thu hẹp về giá trị -6.22 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn về triển vọng của chỉ số VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong ngày 04/08/2020. VN30F2008 (F2008) tăng 2.7%, đạt 762 điểm; VN30F2009 (F2009) đạt 759 điểm, tăng 2.92%, hợp đồng VN30F2012 (F2012) đạt 748 điểm, tăng 2.21%; hợp đồng VN30F2103 (F2103) đạt 749 điểm, tăng 2.46%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 768.22 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 2.28% so với phiên giao dịch trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2008 tăng 0.08% với 234,993 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2009 là 948 hợp đồng, giảm 16.25%.
Khối ngoại tiếp tục mua ròng trong phiên 04/08/2020, với tổng khối lượng mua ròng tăng so với phiên trước đó.
Các hợp đồng tương lai đồng loạt bứt phá khi phiên giao dịch 04/08/2020 vừa mới bắt đầu. Tuy nhiên, càng về cuối phiên sáng lực bán càng áp đảo khiến giá sụt giảm mạnh trở lại. Phiên chiều là khoảng thời gian diễn ra sự giằng co quyết liệt giữa phe mua và phe bán. Vào cuối phiên, lực mua mạnh xuất hiện giúp giá các hợp đồng đạt mức cao nhất ngày.
Đồ thị trong phiên của VN30F2008
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2008 thu hẹp về giá trị -6.22 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn về triển vọng của chỉ số VN30-Index.
Biến động VN30F2008 và VN30-Index
 Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 05/08/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 04/08/2020, VN30-Index tiếp tục tăng điểm và tạo mẫu hình nến White Marubozu. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch lại đang duy trì mức thấp (dưới mức trung bình 20 phiên gần nhất), qua đó chứng tỏ nhà đầu tư vẫn còn đang thận trọng.
Chỉ số đã hoàn toàn vượt lên trên đường SMA 100 ngày. Bên cạnh đó, chỉ báo Stochastic Oscillator đã cho tín hiệu mua. Những tín hiệu này ủng hộ cho một nhịp tăng mới của VN30-Index.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 05/08/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên, nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này do giá của chúng đang khá cao so với mức định giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
