|
Chứng khoán phái sinh 15/01/2020: Tiếp tục xuất hiện các nhịp rung lắc trong phiên
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng trong phiên giao dịch ngày 14/01/2020. Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 7.32% so với phiên giao dịch trước đó. Basis mở rộng và đạt giá trị -2.42 điểm. VN30-Index tăng nhẹ trong phiên 14/01/2020 với khối lượng chạm mức SMA 20 ngày. Trong phiên, chỉ số đã có lúc chạm ngưỡng kháng cự mạnh ở vùng 885-890 điểm nhưng chinh phục không thành công.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng trong phiên giao dịch ngày 14/01/2020. VN30F2001 (F2001) tăng 0.32%, đạt 882.30 điểm; VN30F2002 (F2002) đạt mức 882.80 điểm, tăng 0.25%; hợp đồng VN30F2003 (F2003) tăng 0.11%, đạt 884 điểm, hợp đồng VN30F2006 (F2006) ở mức 889 điểm, tăng 0.12%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 884.77 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 7.32% so với phiên giao dịch trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2001 tăng 6.48% với 74,369 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2002 là 894 hợp đồng, tăng 103.64%.
Khối ngoại bán ròng trong phiên 14/01/2020, với khối lượng giao dịch lớn hơn hôm trước đó, song tập trung đa số ở hợp đồng VN30F2001.
Các hợp đồng tương lai tăng bứt phá trong đầu phiên sáng song càng về cuối phiên, các hợp đồng càng thu hẹp dần đà tăng.
Đồ thị trong phiên của VN30F2001
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên, basis mở rộng và đạt giá trị -2.42 điểm. Điều này cho thấy không ổn định trong tâm lý của nhà đầu tư về triển vọng của VN30-Index trong thời gian tới.
Biến động VN30F2001 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 15/01/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
VN30-Index tăng nhẹ trong phiên 14/01/2020 với khối lượng chạm mức SMA 20 ngày. Trong phiên, chỉ số đã có lúc chạm ngưỡng kháng cự mạnh ở vùng 885-890 điểm nhưng chinh phục không thành công. Dự kiến các nhịp rung lắc sẽ còn xuất hiện khi chỉ số tiếp tục kiểm định vùng này. Song nếu nhịp điều chỉnh xuất hiện thì middle Bollinger Bands sẽ là hỗ trợ gần nhất của chỉ số.
Chỉ báo Relative Strength Index đã tăng trở lại sau khi điều chỉnh chạm ngưỡng 50 và vẫn đang duy trì trong kênh tăng cho thấy triển vọng của chỉ số vẫn khá lạc quan..
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 15/01/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2003 đang có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hợp đồng này.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
