|
Chứng khoán phái sinh 03/01/2020: Cẩn thận với các nhịp rung lắc trong phiên
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 02/01/2020. Giá trị toàn thị trường tăng gần 14% so với phiên trước đó. Basis đang thu hẹp và đạt giá trị âm -0.58 điểm thể thể tâm lý dần lạc quan hơn của nhà đầu tư. VN30-Index cho tín hiệu tích cực và nhiều khả năng sẽ rung lắc trở lại khi tiến đến kiểm định vùng quanh mốc 890 điểm.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 02/01/2020. VN30F2001 (F2001) tăng 1.14%, đạt 886.30 điểm; VN30F2002 (F2002) đạt 887.10 điểm, tăng 1.22%, hợp đồng VN30F2003 (F2003) tăng 1.3%, đạt 895 điểm, hợp đồng VN30F2006 (F2006) đạt 895.20 điểm, tăng 0.66%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 886.88 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 13.91% so với phiên giao dịch trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2001 tăng 13.15% với 70,480 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2002 đạt 333 hợp đồng, tăng 65.67%.
Khối ngoại mua ròng trong phiên 02/01/2020 với tổng khối lượng mua vào và bán ra tăng so với phiên trước đó, song hoàn toàn tập trung vào hợp đồng VN30F2001.
Các hợp đồng tương lai giằng co vào đầu phiên sáng và cho dấu hiệu bứt phá trở lại vào cuối phiên này. Đến phiên chiều, lực cầu tăng mạnh trên các hợp đồng tạo động lực giúp các hợp đồng nhảy vọt và đóng cửa ở mức cao nhất trong ngày.
Đồ thị trong phiên của VN30F2001
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên, basis thu hẹp và đạt giá trị âm -0.58 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang dần lạc quan trở lại về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2001 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 03/01/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
VN30-Index tạo mẫu hình nến White Closing Marubozu trong phiên ngày 02/01/2020, đồng thời có sự cải thiện ở khối lượng chứng tỏ tâm lý nhà đầu tư đã tích cực hơn. Mặt khác, chỉ báo Relative Strength Index đã vượt mốc 50 dự báo về một xu hướng tăng mới trên chỉ số.
Hiện chỉ số sẽ test cận trên vùng 880-890 điểm (hội tụ với SMA 200 ngày) nên khả năng chỉ số rung lắc trong phiên tới tăng lên. MACD histogram cũng tiến đến test đỉnh cũ cũng hàm ý điều này. Song nếu vượt được vùng này thì khả năng cao một nhịp tăng mới sẽ xuất hiện trên chỉ số. Kháng cự tiếp theo sẽ nằm ở vùng quanh mốc tâm lý 900 điểm.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 03/01/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2003 đang có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hợp đồng này.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
