|
Chứng khoán phái sinh 02/01/2020: Khối ngoại tiếp tục mua ròng
Các hợp đồng tương lai giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 31/12/2019. Giá trị toàn thị trường tăng nhẹ gần 10% so với phiên trước đó. Basis tiếp tục có giá trị âm cho thấy nhà đầu tư đang không mấy lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai tiếp tục giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 31/12/2019. VN30F2001 (F2001) giảm 0.23%, đạt 876.30 điểm; VN30F2002 (F2002) đạt 876.40 điểm, giảm 0.32%, hợp đồng VN30F2003 (F2003) giảm 0.01%, đạt 883.50 điểm, hợp đồng VN30F2006 (F2006) đạt 889.30 điểm, giảm 0.03%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 879.06 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 9.86% so với phiên giao dịch trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2001 tăng 10.09% với 62,291 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2002 đạt 201 hợp đồng, tăng 53.44%.
Khối ngoại mua ròng trong phiên 31/12/2019 với tổng khối lượng mua vào và bán ra giảm so với phiên trước đó.
Các hợp đồng tương lai hầu hết đều mở phiên trong sắc đỏ để rồi sau đó các hợp đồng này tiếp tục giằng co quanh mốc tham chiếu. Sang phiên chiều, kịch bản trên tiếp tục được lặp lại cho đến hết phiên giao dịch.
Đồ thị trong phiên của VN30F2001
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên, basis mở rộng và đạt giá trị âm -2.79 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang không mấy lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2001 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 02/01/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
VN30-Index giảm điểm và xuất hiện mẫu hình nến High Wave trong phiên ngày 31/12/2019. Điều này cho thấy tâm lý của nhà đầu tư đang thận trọng hơn.
Dù các chỉ báo như Relative Strength Index, Stochastic Oscillator đều đã cho phân kỳ dương nhưng VN30-Index vẫn nằm dưới nhóm MA trung và dài hạn.
Bên cạnh đó, chỉ số hiện đang tiến gần đến ngưỡng kháng cự Fibonacci Retracement 61.8% (vùng 880-890 điểm). Do đó các nhịp điều chỉnh, rung lắc nhiều khả năng sẽ tiếp tục xuất hiện.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 02/01/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2003 đang có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hợp đồng này.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
