|
Chứng khoán phái sinh 24/12/2019: Hiện tượng phân hóa đang diễn ra
Các hợp đồng tương lai có sự phân hóa trong phiên giao dịch ngày 23/12/2019. Giá trị và khối lượng giao dịch toàn thị trường tăng hơn 10% so với phiên trước đó. Basis hợp đồng F2001 tiếp tục thu hẹp và đảo chiều sang giá trị âm -0.10 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang dần bớt lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai có sự phân hóa trong phiên giao dịch ngày 23/12/2019. VN30F2001 (F2001) giảm 0.15%, đạt 868.10 điểm; VN30F2002 (F2002) đạt 872 điểm, tăng 0.11%, hợp đồng VN30F2003 (F2003) giảm 0.08%, đạt 876.20 điểm, hợp đồng VN30F2006 (F2006) đạt 880.10 điểm và tăng 0.01%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 868.20 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 10.85% so với phiên giao dịch trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2001 tăng nhẹ 10.26% với 76,689 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2002 đạt 115 hợp đồng, giảm 22.82%.
Khối ngoại bán ròng trong phiên 23/12/2019 với tổng lượng hợp đồng mua vào và bán ra giảm mạnh so với phiên trước.
Các hợp đồng tương lai hầu hết đều tăng điểm ngay từ đầu phiên và tiếp tục bứt phá trong phiên sáng. Tuy nhiên, đến phiên chiều, lực bán tăng mạnh trở lại đã khiến các hợp đồng này đánh mất toàn bộ đà tăng của phiên sáng và đóng cửa quanh mốc tham chiếu.
Đồ thị trong phiên của VN30F2001
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên, basis tiếp tục thu hẹp và đảo chiều sang giá trị âm -0.10 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang dần bớt lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2001 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 24/12/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Sau khi tạo mẫu hình nến Morning Star tronh phiên ngày 19/12/2019, VN30-Index xuất hiện mẫu hình nến Shooting Star trong phiên ngày 23/12/2019, đồng thời khối lượng duy trì ở mức cao trên trung bình 20 phiên cho thấy bên bán vẫn đang chiếm ưu thế.
Vùng 865-870 điểm (quanh ngưỡng Fibonacci Retracement 78.6%) sẽ tiếp tục là hỗ trợ của chỉ số trong những phiên tới.
Tuy nhiên, các chỉ báo như MACD, Stochastic đều đã cho phân kỳ dương nên triển vọng ngắn hạn của chỉ số đang được cải thiện tích cực.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 24/12/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2003 đang có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hợp đồng này.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
