|
Dịch vụ
Margin trên thị trường đang tăng nhưng không quá lớn?
Thị trường chứng khoán trở nên nóng hơn bao giờ hết với việc VN-Index đang tiến sát mốc 1000 điểm, và một trong những động lực không nhỏ của cơn sốt này chính là dòng tiền đến từ hoạt động giao dịch ký quỹ (margin).
Từ áp lực xả margin…
Tính đến hết quý 3/2017, dư nợ cho vay tại các công ty chứng khoán (CTCK) đạt hơn 36,155 tỷ đồng, tăng 9.22% so với quý 2/2017 và tăng hơn 22% so với cùng ký năm trước. Như vậy tính từ đầu năm tới nay, lượng tiền margin chảy vào thị trường có thể nói đã tăng không ngừng nghỉ, từ mức 29,688 tỷ đồng lên hơn 36,155 tỷ đồng.
Trước áp lực tăng nóng đó thì trong tuần 04-08/2017, thị trường chứng khoán Việt Nam đã chứng kiến một cú điều chỉnh mạnh với chỉ số VN-Index giảm 30 điểm từ 970 về 940 điểm. Phiên giao dịch ngày 11/12, VN-Index tiếp tục rớt sâu để đóng cửa mức thấp 917.45 điểm. Mặc dù đây là kịch bản được dự báo từ trước nhưng toàn thị trường vẫn không khỏi bàng hoàng với cú giảm sốc trong khi thị trường đang hưng phấn.
Tuy nhiên trước cú giảm điểm này, nhiều chuyên gia nhận định đây là sự điều chỉnh cần thiết và không hề lo lắng, thậm chí lạc quan về xu hướng của thị trường trong thời gian tới. Tuy lượng tiền margin trên toàn thị trường gia tăng nhưng chiếm tỷ trọng không quá lớn. Nguồn tiền mới từ các nhà đầu tư trong nước và quỹ ngoại mới là động lực chính nâng đỡ thị trường trong thời điểm hiện tại.
Với dư địa tăng trưởng của thị trường và sự lạc quan của nhà đầu tư đang hồi phục thì kỳ vọng hồi phục sau cú điều chỉnh giữa tuần qua là điều hoàn toàn có căn cứ. Minh chứng rõ ràng nhất là trong hai phiên giao dịch vừa qua, tâm lý nhà đầu tư bắt đầu ổn định trở lại, VN-Index theo đó cũng có sự hồi phục trở lại để giao dịch trên mốc 935 điểm.
Động thái mới của các CTCK
Trước kỳ vọng tăng cao về thị trường chung và những dự đoán VN-Index sẽ bứt phá mốc 1,000 điểm, các CTCK cũng đang rục rịch chuẩn bị cho mình những chiến lược và đối sách riêng để đáp ứng những nhu cầu được cho là tăng cao của thị trường trong thời gian tới.
Nhằm gia tăng nguồn vốn cho marign, gần đây một số CTCK đã công bố về việc phát hành trái phiếu để huy động vốn. Mới đây nhất, CTCK TP. Hồ Chí Minh (HCM) công bố phát hành riêng lẻ tối đa 800 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 1 năm và dự kiến kết thúc phát hành vào cuối tháng 12/2017; hay trước đó, CTCK Bản Việt (VCI) cũng đã công bố phát hành thành công 300 tỷ đồng trái phiếu hồi đầu tháng 9 và thông báo kế hoạch tiếp tục phát hành riêng lẻ 500 tỷ đồng trái phiếu cuối năm 2017.
Bên cạnh việc phát hành trái phiếu, một số CTCK khác cũng huy động vốn bằng cách ký hợp đồng vay vốn với các ngân hàng và doanh nghiệp. Trong tháng 10/2017, CTCK Phú Hưng (PHS) đã thông qua việc điều chỉnh Hợp đồng hạn mức tín dụng với Ngân hàng Sinopac từ mức 500,000 USD lên 1,000,000 USD; đồng thời thông qua hợp đồng vay vốn CTCP CX Technology (Việt Nam) với hạn mức vay 45 tỷ đồng. Hay một CTCK khác là VietinbankSC cũng thông qua việt rút vốn 104 tỷ đồng tại ngân hàng TMCP Xăng dầu Petrolimex trong thời hạn 3 tháng để bổ sung vốn kinh doanh.
Về lãi suất cho vay, theo khảo sát tại các CTCK, thị trường cũng định hình 2 nhóm chính gồm SSI, HCM, MBS, VND, VCI… với lãi suất từ 12.5% – 14.5%/năm. Nhóm có lãi suất hấp dẫn hơn hẳn là các công ty chứng khoán có vốn nước ngoài như Chứng khoán Miare Asset 12%/năm hay Chứng khoán KIS là 9.9%/năm. Đặc biệt thấp nhất hiện nay là Chứng khoán HFT với lãi suất 9%/năm.
Từ nay tới cuối năm 2017 và đầu năm 2018, thị trường nhận được nhiều kỳ vọng sẽ đi theo những diễn biến tích cực với nhiều cơ hội hấp dẫn. Tuy nhiên, sự tăng nóng của thị trường chắc chắn sẽ không khỏi làm nhà đầu tư thận trọng trong việc lựa chọn cổ phiếu và sử dụng đòn bẩy margin. Vì vậy, cuộc đua dịch vụ của các CTCK được dự đoán sẽ nóng không kém sự tăng trưởng của thị trường.
QC
FiLI
|
