|
Moody’s: Các nhà khai thác dầu ở Mỹ sẽ gặp khó nếu dầu dưới mốc 50 USD/thùng
Nếu giá dầu dưới mốc 50 USD/thùng thì các nhà sản xuất dầu từ đá phiến ở Mỹ sẽ gặp nhiều khó khăn. Đây là quan điểm của các chuyên gia phân tích ở Moody’s, CNBC cho hay.
Các công ty khai thác và sản xuất dầu thô đã cố gắng giảm bớt chi phí kể từ khi giá dầu tụt dốc vào cuối năm 2014. Tuy nhiên, Moody’s tin rằng các nhà khai thác dầu từ đá phiến sẽ khó mà cắt giảm chi phí nhiều hơn nữa, và bất kỳ đợt cắt giảm nào cũng sẽ được bù đắp bởi đà gia tăng của khoản phí từ các công ty dịch vụ dầu mỏ.
Chính vì thế, các nhà khai thác dầu sẽ không thể tạo ra lợi nhuận đáng kể khi xét trên lượng vốn mà họ phải đầu tư vào hoạt động sản xuất, trừ khi giá dầu thô ngọt nhẹ WTI và giá khí thiên nhiên dịch chuyển theo chiều hướng có lợi, Moody’s cho biết.
Sreedhar Kona, Chuyên gia phân tích cấp cao của Moody’s, kết luận rằng: “Dù cấu trúc về chi phí cải thiện đáng kể, các công ty dầu khí chỉ có thể tạo ra tỷ suất hiệu quả vốn cao khi giá dầu WTI trên mức 50 USD/thùng, và giá khí thiên nhiên Henry Hub ở trên mức 3 USD/MMBtu”.
Tính tới thời điểm này trong năm 2017, giá dầu khí đã giảm xuống gần với ngưỡng của Moody’s. Cụ thể, giá dầu WTI bình quân ở mức 49.34 USD/thùng, còn giá khí thiên nhiên thì dao động ở mức 3.02 USD/MMBtu trong 8 tháng đầu năm 2017, dựa trên nguồn tin từ Moody’s.
Dạo gần đây, giá dầu WTI đã vượt mốc 50 USD/thùng lần đầu tiên trong 4 tháng, và còn chạm đỉnh 5 tháng tại 52.86 USD trong ngày thứ Năm (21/09). Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) dự báo giá dầu WTI trung bình sẽ ở mức 48.83 USD/thùng trong năm 2017 và 49.58 USD/thùng trong năm 2018. Còn giá dầu Brent sẽ ở mức bình quân là 51.07 USD/thùng trong năm 2017 và 51.58 USD/thùng trong năm tới.
Các nhà khai thác dầu từ đá phiến tại Mỹ phụ thuộc rất nhiều vào các phương pháp khoan dầu tiên tiến và đắt tiền như khai thác bằng thủy lực (hydraulic fracturing). Họ sẽ khoan theo chiều ngang vào phiến đá và sau đó bơm nước, khoáng chất và hóa chất với áp lực cao để phá vỡ cấu trúc của đá, qua đó đẩy dầu khí chảy về miệng giếng (wellhead).
Gần đây xuất hiện rất nhiều thông tin về việc chi phí hòa vốn của các nhà khai thác dầu ngày càng giảm. Ở một số khu vực của Mỹ, mức giá hòa vốn thậm chí còn dưới 40 USD/thùng khi các nhà sản xuất khoan giếng dầu hiệu quả hơn và cố gắng nài nỉ để các công ty dịch vụ mỏ dầu giảm giá.
Tuy nhiên, Moody’s cũng nhấn mạnh một điểm quan trọng: Đó là các nhà khai thác không chỉ bù đắp chi phí từ hoạt động sản xuất mà còn có nhiều khoản khác nữa. Xét cho cùng, họ cần phải bù đắp cho chi phí, kiếm một khoản lợi nhuận đáng kể từ khoản đầu tư. Và sau đó, họ cần phải tái đầu tư để phát triển thêm diện tích khai thác, thanh toán nợ nần và tặng thưởng cho cổ đông vì những rủi ro và chu kỳ liên quan đến ngành dầu.
Moody’s khẳng định các nhà khai thác dầu không thể hoàn tất những việc trên ở mức chi phí hòa vốn dưới 45 USD/thùng, và giá khí thiên nhiên là 3 USD/thùng.
Phân tích của Moody’s dựa trên một nghiên cứu về 37 công ty khai thác dầu ở Mỹ. Họ nghiên cứu về tỷ lệ dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trên doanh thu thuần (operating cash margins) và chi phí tìm kiếm và phát triển nhiên liệu hóa thạch để xác định về hiệu suất sử dụng vốn đầu tư.
Các nhà khai thác dầu có thông số hiệu quả sử dụng vốn cao nhất trong năm 2016 là Antero Resources và Range Resources. Ngược lại, những công ty có hệ số thấp nhất là Whiting Petroleum, ConocoPhillips và Southwestern Energy./.
|
