|
Thanh khoản hệ thống ngân hàng vẫn dư thừa
Lãi suất liên ngân hàng sau nhiều tuần giảm mạnh liên tiếp về mức đáy thấp nhất trong lịch sử (dưới 0.8% ở cả ba loại kỳ hạn), thì tuần vừa qua đã nhích nhẹ trở lại ở cả ba kỳ hạn.
Bản tin trái phiếu tuần từ 05/09 - 09/09/2016 của CTCK Bảo Việt (BVS) cho biết lãi suất liên ngân hàng sau nhiều tuần giảm mạnh liên tiếp về mức đáy thấp nhất trong lịch sử (dưới 0.8% ở cả ba loại kỳ hạn), thì tuần vừa qua đã nhích nhẹ trở lại ở cả ba kỳ hạn.
Cụ thể, lãi suất trung bình kỳ hạn qua đêm tăng nhẹ 0.12% lên mức 0.69%/năm. Lãi suất kỳ hạn một tuần và hai tuần tăng mạnh hơn (lần lượt tăng 0.22% và 0.27%) lên mức 0.83% và 1.06%/năm.
Mặc dù tăng nhẹ trở lại nhưng nhìn chung, mặt bằng lãi suất liên ngân hàng hiện vẫn giữ ở mức rất thấp trong nhiều năm qua, cùng với diễn biến lãi suất tín phiếu phát hành bởi NHNN giữ ở mức dưới 1%/năm các tuần gần đây cho thấy trạng thái dư thừa thanh khoản trong hệ thống các tổ chức tín dụng vẫn còn tương đối lớn.
"Chúng tôi cho rằng rất có thể hoạt động mua tăng dự trữ ngoại hối của NHNN vẫn được thực hiện đều đặn trong những tuần qua đã đẩy cung tiền đồng ra hệ thống trong khi tăng trưởng tín dụng, sau khi bứt tốc trong tháng 6" - BVS nhận định.
BVS dự báo trạng thái dư thừa thanh khoản nhiều khả năng sẽ còn duy trì và mặt bằng lãi suất liên ngân hàng sẽ tiếp tục giữ ở mức khá thấp, quanh mức 1% ở cả ba loại kỳ hạn trong vài tuần tới. Tuy nhiên, càng về cuối năm hiện tượng dư thừa thanh khoản này có thể sẽ giảm bớt khi tăng trưởng tín dụng bước vào giai đoạn cao điểm.
Diễn biến lãi suất liên ngân hàng
Nguồn: BVS, Bloomberg
|
Tuần qua tiếp tục xu hướng 10 tuần liên tiếp, tỷ giá giao dịch tại các ngân hàng thương mại tiếp tục xoay quanh mức 22,300 VND/USD. Cụ thể, tỷ giá trung bình tuần qua có giảm nhẹ về mức 22,298.6 VND/USD – giảm 2 đồng so với tuần trước đó. Tuy vậy, ngược chiều với diễn biến giảm nhẹ ba tuần liên tiếp của tỷ giá giao dịch trên thị trường, tỷ giá trung tâm tăng nhẹ liên tiếp năm tuần qua, và đạt 21,926 VND/USD tuần vừa qua.
Theo BVS, đây được xem là tín hiệu bắt đầu của quy luật nhiều năm khi các áp lực cuối năm nhiều khả năng sẽ tạo sức ép lên tỷ giá bởi 2 yếu tố chính chi phối chính, một là khả năng tăng lãi suất của Fed kéo theo đó là những biến động khó lường của các đồng tiền trong rổ tham chiếu, hai là nhập siêu có thể quay trở lại thời điểm cuối năm. Tuy nhiên, trong một vài tuần tới, với thanh khoản hệ thống dồi dào cùng mức lạm phát duy trì ở mức thấp (bình quân 6 tháng đầu năm tốc độ tăng lạm phát đạt 1.72%), BVS vẫn giữ nguyên quan điểm dự báo trong ngắn hạn tỷ giá sẽ tiếp tục xoay quanh mức 22,300 VND/USD.
Lãi suất tín phiếu kỳ hạn 14 ngày xoay quanh mức thấp 0.5%/năm
Thị trường OMO tiếp tục trầm lắng tuần thứ 16 liên tiếp khi không có hoạt động bơm/hút ròng nào qua kênh này. Tuần qua, NHNN tiếp tục điều tiết cung cầu tiền Đồng trên thị trường thông qua việc phát hành tín phiếu kỳ hạn ngắn liên tiếp trong ba tháng trở lại đây.
Tín phiếu kỳ hạn 14 ngày tiếp tục được phát hành với tổng giá trị trong tuần đạt xấp xỉ 42,000 tỷ đồng, trong khi lượng tín phiếu đáo hạn đạt 45,000 tỷ đồng. Do vậy, thông qua kênh tín phiếu, NHNN đã bơm ròng 3,000 tỷ đồng ra thị trường.
Mức lãi suất của tín phiếu kỳ hạn 14 ngày phát hành bởi NHNN tiếp tục xoay quanh mức rất thấp 0.5%/năm, và gần bằng lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn qua đêm (cũng đang duy trì ở mức thấp). Diễn biến này cho thấy sự dư thừa thanh khoản trong hệ thống ngân hàng hiện vẫn duy trì ở mức cao./.
|
