|
Ngân hàng vẫn dư thừa thanh khoản, thị trường OMO trầm lắng tuần thứ 18 liên tiếp
Với mặt bằng lãi suất liên ngân hàng cả ba loại kỳ hạn theo dõi đều dưới mức 1%/năm trong 5 tuần liên tiếp vừa qua, song song với diễn biến lãi suất tín phiếu phát hành bởi NHNN giữ ở mức thấp quanh 0.5%/năm các tuần gần đây cho thấy trạng thái dư thừa thanh khoản trong hệ thống các tổ chức tín dụng vẫn còn lớn. Thị trường OMO tiếp tục trầm lắng tuần thứ 18 liên tiếp khi không có hoạt động bơm/hút ròng nào qua kênh này.
Bản tin trái phiếu tuần từ 19/09-23/09/2016 của CTCK Bảo Việt (BVS) cho biết lãi suất liên ngân hàng tuần qua mặc dù diễn biến giảm sâu chạm mức 0.25%/năm (ở cả ba loại kỳ hạn) trong ngày 20/09 nhưng sau đó đã nhích dần lên. Tuy nhiên, xét mức lãi suất trung bình các loại kỳ hạn vẫn tiếp tục giảm nhẹ so với tuần trước đó.
Cụ thể, lãi suất trung bình kỳ hạn qua đêm giảm 0.06% về mức 0.49%/năm. Trong khi đó, lãi suất kỳ hạn một tuần và hai tuần giảm mạnh hơn lần lượt 0.12% và 0.22% về mức 0.54% và 0.67%/năm.
Mặt bằng lãi suất liên ngân hàng rất thấp trong lịch sử nhiều năm qua (cả ba loại kỳ hạn theo dõi đều dưới mức 1%/năm trong năm tuần liên tiếp vừa qua), song song với diễn biến lãi suất tín phiếu phát hành bởi NHNN giữ ở mức thấp quanh 0.5%/năm các tuần gần đây cho thấy trạng thái dư thừa thanh khoản trong hệ thống các tổ chức tín dụng vẫn còn lớn.
BVS cho rằng trạng thái dư thừa của hệ thống xuất phát từ hai nguyên nhân chính: Thứ nhất, NHNN tiếp tục mua dự trữ ngoại hối trong những tuần qua nhờ các điều kiện thuận lợi về nguồn cung ngoại tệ từ thị trường lớn và tỷ giá diễn biến ổn định. Thứ hai, tỷ lệ huy động có phần tăng mạnh hơn tỷ lệ tăng trưởng tín dụng (tín dụng sau khi tăng trưởng mạnh trong tháng 6 (8.16%), lại có phần giảm tốc trong 2 tháng qua (chỉ đạt 9.09% tính đến 23/08) và thấp hơn so với cùng kỳ năm ngoái) khiến sức hấp thụ lượng thanh khoản dư thừa không bắt kịp tốc độ tăng cung tiền Đồng của hệ thống.
"Chúng tôi dự báo trạng thái dư thừa thanh khoản nhiều khả năng sẽ còn duy trì và mặt bằng lãi suất liên ngân hàng sẽ tiếp tục giữ ở mức khá thấp, quanh mức 1% ở cả ba loại kỳ hạn trong vài tuần tới. Tuy nhiên, mặt bằng lãi suất liên ngân hàng có thể sẽ tăng nhẹ trở lại trong các tháng cuối năm khi tăng trưởng tín dụng bước vào giai đoạn cao điểm, nhu cầu về thanh toán của các doanh nghiệp tăng cao và sức ép về khả năng tăng lãi suất của Fed ngày một lớn." - BVS nhận định.
Diễn biến lãi suất liên ngân hàng
Nguồn: BVS, Bloomberg
|
Tỷ giá tăng nhẹ nhưng vẫn xoay quanh mức 22,300 VND/USD
Tuần qua tỷ giá giao dịch trung bình tại các ngân hàng thương mại có xu hướng nhích nhẹ đạt mức 22,313 VND/USD - tăng 10 đồng so với tuần trước đó.
Theo BVS, diễn biến tăng tỷ giá tuần qua chỉ mang tính tạm thời do một số nguyên nhân sau: Thứ nhất, lực cầu đầu cơ tăng cao do tỷ giá phiên ngày 20 và 21/09 tăng đột biến lên mức 22,324 VND/USD. Thứ hai, lãi suất liên ngân hàng duy trì ở mức thấp quanh 0.5%/năm tạo điều kiện cho các ngân hàng gia tăng việc nắm giữ ngoại tệ. Thứ ba, cán cân thương mại đầu tháng 9 được Tổng cục Hải quan thống kê thâm hụt 322 triệu USD sau giai đoạn thặng dư trước đó.
Đáng chú ý, tỷ giá trung tâm tuần vừa qua giảm nhẹ đạt 21,950 VND/USD - giảm 5 đồng so với tuần trước đó. BVS nhận định, diễn biến giảm nhẹ này của tỷ giá trung tâm sau 6 tuần tăng liên tiếp nhiều khả năng do ảnh hưởng từ quyết định giữ nguyên lãi suất của Fed và định hướng tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ của BOJ trong cuộc họp ngày 22/09.
Tuy nhiên, trong một vài tuần tới, với thanh khoản hệ thống ngân hàng tiếp tục khá dồi dào cùng mức lạm phát duy trì ở mức thấp tương đối (CPI YoY tháng 9 tăng 3.34%), BVS vẫn giữ nguyên quan điểm dự báo trong ngắn hạn tỷ giá sẽ tiếp tục xoay quanh mức 22,300 VND/USD.
Thị trường OMO trầm lắng tuần thứ 18 liên tiếp
Thị trường OMO tiếp tục trầm lắng tuần thứ 18 liên tiếp khi không có hoạt động bơm/hút ròng nào qua kênh này. Tuần qua, NHNN tiếp tục điều tiết cung cầu tiền Đồng trên thị trường thông qua việc phát hành tín phiếu kỳ hạn ngắn liên tiếp trong gần 4 tháng trở lại đây.
Tín phiếu kỳ hạn 14 ngày tiếp tục được phát hành với tổng giá trị trong tuần đạt xấp xỉ 54,999 tỷ đồng, trong khi lượng tín phiếu đáo hạn đạt 42,000 tỷ đồng. Do vậy, thông qua kênh tín phiếu, NHNN đã hút ròng 12,999 tỷ đồng từ thị trường. Nhìn chung, trong vòng 17 tuần vừa qua, NHNN chủ yếu hút ròng tiền Đồng từ thị trường qua kênh tín phiếu, cụ thể đã có tổng cộng 89,996 tỷ đồng được hút ròng qua kênh này.
Đáng lưu ý mức lãi suất của tín phiếu kỳ hạn 14 ngày phát hành bởi NHNN tiếp tục xoay quanh mức rất thấp 0.5%/năm, và gần bằng lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn qua đêm (cũng đang duy trì ở mức thấp xấp xỉ 0.5%/năm). Diễn biến này cho thấy sự dư thừa thanh khoản trong hệ thống ngân hàng hiện vẫn duy trì ở mức cao./.
|
