|
SHP giao dịch trên HOSE giá 12,000 đồng/cp có thực “ngon”?
Tại buổi giới thiệu cổ phiếu SHP của CTCP Thủy điện Miền Nam, đại diện đơn vị tư vấn, ông Lê Đức khánh – Giám đốc nghiên cứu CTCK Maritimebank (MSBS) cho biết ngày 21/07 cổ phiếu SHP sẽ chính thức niêm yết trên HOSE với giá tham chiếu 12,000 đồng.
Ông cũng cho biết theo các phương pháp định giá của MSBS, giá trị cổ phiếu SHP hiện nằm ở mức 13,446 đồng, tăng hơn so với con số 12,800 đồng đang giao dịch ở thời điểm trước khi hủy giao dịch trên OTC. Các chỉ số tài chính như ROE, ROA cũng khá tốt khi tăng đều qua các năm. Về chỉ số thanh toán hiện thời, năm 2013 có suy giảm đáng kể nhưng nguyên nhân chủ yếu là do công ty tập trung xây dựng nhà máy thủy điện Đa M’Bri.
Ông Nguyễn Thành Duy - Chủ tịch HĐQT SHP phát biểu khai mạc buổi giới thiệu cổ phiếu tổ chức chiều ngày 16/07/2014
|
Sơ lược về SHP, ông Nguyễn Văn Thịnh – Tổng Giám đốc công ty cho biết, SHP được thành lập ngày 13/07/2004 với vốn điều lệ 250 tỷ đồng, tính đến thời điểm hiện tại công ty đã tăng vốn điều lệ lên 937 tỷ đồng. Hai cổ đông lớn của công ty là Tổng công ty Điện lực Miền Nam (48.86%) và Tổng công ty Bia- Rượu – Nước giải khát Sài Gòn – Sabeco (20.22%).
Hoạt động chính của công ty là sản xuất truyền tải và phân phối điện, xây dựng và tư vấn kỹ thuật có liên quan. SHP hiện có 3 nhà máy thủy điện chính là Đasiat với tổng công suất lắp đặt 13.5 mw, sản lượng 60 triệu kwh/năm, vận hành từ 01/2010 với tổng mức đầu tư 340 tỷ đồng; nhà máy thủy điện Đa Dâng 2 với công suất lắp đặt 34mw, sản lượng 152 triệu kwh/năm, vận hành 27/09/2010 với tổng mức đầu tư 573 tỷ đồng; nhà máy thủy điện Đa M’Bri với sản lượng 338 triệu kwh/năm, tổng công suất lắp đặt 75mw, vận hành ngày 31/12/2013 và tổng mức đầu tư 2,200 tỷ đồng.
Trong số 3 nhà máy này, nhà máy thủy điện Đa M’Bri lớn nhất và dự kiến sẽ là nguồn thu chính của SHP trong năm 2014. Theo đó, trong năm nay, dự kiến Đa M’Bri sẽ đóng góp khoảng 321 triệu kwh điện, với giá bán 996.48 đồng/kwh, tương ứng 319 tỷ đồng, chiếm 64% tổng doanh thu cả năm. Bên cạnh đó, theo thông tư ban hành tháng 6/2014 nhà máy Đa M’bri cũng sẽ được ưu đãi đầu tư như miễn thuế 4 năm đầu tiên, 9 năm tiếp thuế TNDN 5%, 3 năm tiếp theo ở mức 10% và những năm sau đó theo mức bình thường.
Cũng trong 6 tháng qua, sản lượng điện của nhà máy Đasiat đạt 21.8 triệu kwh, nhà máy Đa Dâng 2 gần 81 triệu kwh, còn nhà máy Đa M’Bri đạt 109.2 triệu kwh.
Về kết quả kinh doanh, 6 tháng đầu năm SHP thu về hơn 200 tỷ đồng doanh thu và lợi nhuận sau thuế (chưa bao gồm thuế TNDN của nhà máy Đa M’Bri) đạt 59.8 tỷ đồng. So với kế hoạch năm với doanh thu 497.9 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 78.45 tỷ đồng, thì SHP đã thực hiện được lần lượt là 40% và 76% mục tiêu.
Lý giải về con số chỉ tiêu lợi nhuận cả năm chỉ hơn 78 tỷ đồng, ông Thịnh cho biết, do đặc thù của ngành thủy điện là hoạt động theo thủy văn, việc xây dựng kế hoạch trước đây dựa theo sản lượng thiết kế nhưng trong năm 2014 SHP thay đổi phương thức và dựa theo sản lượng chạy trong 3 năm 2011, 2012 và 2013. Đối với Đa M’Bri , do mới đi vào hoạt động nên lấy theo 95% sản lượng thiết kế.
Về khấu hao của nhà máy Đa M’Bri thì thực hiện theo quy định của Bộ tài chính với khấu hao thiết bị là 10 năm, hạng mục công trình (hồ, đập) là 25 năm. Về giá bán điện của thủy điện Đa M’Bri, ông Thịnh cũng cho biết đã ký giá bán điện là 996 đồng/kwh với Tập đoàn Điện lực Việt Nam thông qua công ty mua bán điện trong vòng 10 năm nhưng hàng năm nếu có biến động thì có thể đàm phán lại với công ty mua bán điện.
Về chu kỳ điện, do điều kiện thủy văn chi phối nên sản lượng điện đạt mức cao nhất từ tháng 7 đến tháng 10.
Duy Hoàng
|
