|
Phân tích kỹ thuật cổ phiếu ”nóng”: ITC - CTCP Đầu Tư & KD Nhà Intresco
Do cổ phiếu này đã vượt qua được SMA 100 nên xu hướng trong dài hạn khá tích cực. Nhà đầu tư có thể cân nhắc mua thêm nếu giá test lại vùng 6,800 – 7,400. Cắt lỗ nếu giá phá vỡ hoàn toàn vùng này.
TÍN HIỆU KỸ THUẬT QUAN TRỌNG
Dài hạn: Đáy cũ dài hạn hỗ trợ rất tốt. Vùng đáy cũ của giai đoạn tháng 01/2012 đã test thành công được tổng cộng 4 lần. Vì vậy, độ tin cậy cũng như khả năng chống đỡ của yếu tố kỹ thuật này là rất cao.
Trong đợt điều chỉnh mạnh hồi đầu tháng 09/2013, giá đã test thành công vùng này và bật tăng trở lại khá mạnh với thanh khoản bùng nổ. Vì vậy, khả năng giảm sâu đã được hạn chế.
Phá vỡ hoàn toàn SMA 100. Kể từ sau khi phá vỡ ngưỡng này vào tháng 06/2013, giá liên tục điều chỉnh mạnh với áp lực bán liên tục ở mức cao.
Trong đợt bứt phá ở những tuần gần đây, giá đã phá vỡ hoàn toàn được ngưỡng này nên xu hướng dài hạn đã chuyển từ giảm điểm sang tăng trưởng mạnh.
Ngắn hạn: Swing Trd 2 và Swing Trd 3 cho mua trở lại. Cặp chỉ báo này đã cắt nhau và cho tín hiệu mua trở lại. Mặt khác, cả hai đường này đều đang nằm trên đường zero-base nên xu hướng ngắn hạn dự kiến sẽ tiếp tục tích cực.
Thanh khoản bứt phá mạnh. Khối lượng khớp lệnh đã vượt lên trên mức trung bình 20 phiên gần nhất (tương đương 650,000 đơn vị/phiên) cho thấy khả năng bứt phá đang tăng lên.
Các ngưỡng hỗ trợ/kháng cự đáng chú ý xác định theo Fibonacci:
• Ngưỡng 0% : 5,900
• Ngưỡng 23.6% : 7,100
• Ngưỡng 38.2% : 7,800
• Ngưỡng 50.0% : 8,400
• Ngưỡng 61.8% : 9,000
• Ngưỡng 100.0%: 10,900
Chiến lược trading: Do cổ phiếu này đã vượt qua được SMA 100 nên xu hướng trong dài hạn khá tích cực. Nhà đầu tư có thể cân nhắc mua thêm nếu giá test lại vùng 6,800 – 7,400. Cắt lỗ nếu giá phá vỡ hoàn toàn vùng này.
MỘT SỐ THÔNG TIN ĐÁNG CHÚ Ý
Hoạt động kinh doanh 6T/2013 kém tích cực. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2013, doanh thu ITC đạt 151 tỷ đồng, tăng gấp 3 lần so với cùng kỳ. Tuy nhiên, giá vốn tăng gấp 7 lần đã làm lãi gộp giảm mạnh 24% so với cùng kỳ và chỉ đạt 24.6 tỷ đồng.
Trong khi đó, chi phí tài chính cùng chi phí quản lý doanh nghiệp tiếp tục duy trì ở mức cao đã khiến lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh lỗ gần 9.8 tỷ đồng.
Tính tổng cộng 6T/2013, lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ lỗ 11.7 tỷ đồng.
Trong 6T/2013, tình hình hoạt động của ITC không có nhiều điểm mới. Theo đó:
Lượng tiền mặt vẫn duy trì ở mức thấp, chỉ với 7.6 tỷ đồng vào thời điểm cuối tháng 6/2013; giảm khá mạnh so với con số 12 tỷ đồng đầu năm 2013.
Đầu tư dự án tiếp tục nhỏ giọt. Tổng giá trị hàng tồn kho của ITC vào cuối tháng 6/2013 là 1,967 tỷ đồng, chỉ tăng nhẹ gần 60 tỷ đồng so với đầu năm. Chúng ta sẽ không quá bất ngờ đối đối với tốc độ triển khai dự án chậm của ITC khi hoạt động kinh doanh vẫn đang ứ đọng và lượng tiền mặt còn lại ít ỏi.
Hàng tồn kho của ITC tập trung nhiều nhất vào Dự án Long Thới (762 tỷ đồng), DA 146 Nguyễn Văn Trỗi, Phú Nhuận (550 tỷ đồng), Nhà 109 Lý Chính Thắng (gần 210 tỷ đồng), DA Long Phước, Q9 (gần 127 tỷ đồng), DA 6A ( gần 126 tỷ đồng), DA 6B (73 tỷ đồng).
Cải thiện tí chút trong quản lý khoản phải thu. Khoản phải thu của ITC đến cuối tháng 6/2013 là 269 tỷ đồng, đã giảm 22.5% so với đầu kỳ. Tuy nhiên, điểm đáng chú ý là dự phòng nợ phải thu khó đòi lại gia tăng so với đầu kỳ (ở mức 10 tỷ đồng) lên 15 tỷ đồng.
Kế hoạch năm 2013. Năm 2013, ITC đặt kế hoạch tổng doanh thu 257 tỷ đồng, trong đó kinh doanh nhà đạt 140 tỷ đồng, xây lắp đạt 40 tỷ đồng, và dịch vụ địa ốc tài chính, dịch vụ khác 77 tỷ đồng. Kế hoạch lợi nhuận sau thuế đặt ra trong năm nay là 10 tỷ đồng.
Như vậy, kết thúc nửa đầu năm 2013, ITC đã hoàn thành gần 59% kế hoạch doanh thu, nhưng việc hoàn thành kế hoạch lợi nhuận khá xa vời khi vẫn đang bị lỗ.
Doanh thu kinh doanh nhà của ITC trong năm 2013 dự kiến đến từ dự án KDC Long Thới (Nhà Bè), khu đất 26 Phùng Khắc Khoan (Q1), chuyển nhượng phần đất đã đền bù tại DA Tăng Nhơn Phú A-B và dự án Long Phước Q9, TPHCM.
Các dự án trọng điểm. ITC đặt ưu tiên đầu tư khai thác các dự án có tính khả thi cao với nhiều hình thức khác nhau (dự án khu dân cư Long Thới, Nhà Bè); tập trung chuyển nhượng các dự án lõm, nhỏ lẻ ở các quận trung tâm; khai thác thu hồi vốn các khu đất thuộc các dự án đã đền bù giải phóng mặt bằng dở dang (dự án Tăng Nhơn Phú A-B Q9, dự án Long Phước Q9); tiếp tục công tác chuẩn bị đầu tư và phương án hợp tác đầu tư các dự án trọng tâm (như dự án Intresco Plaza 83 Lý Chính Thắng Q3); chậm triển khai tiến độ các dự án đầu tư dài hạn.
Tâm điểm dự án Khu dân cư Long Thới (Nhà Bè). Trong tháng 9, UBND TP Hổ Chí Minh đã chấp thuận cho ITC lập dự án đầu tư xây dựng khu dân cư tại xã Long Thới và Nhơn Đức, huyện Nhà Bè. Dự án Khu dân cư Long Thới có tổng diện tích khoảng 55.64ha, nằm trên trục đường Lê Văn Lương là đường nối liền Quận 4 với khu đô thị Nam Sài Gòn, Quận 7 và xã Phước Kiển, huyện Nhà Bè.
Tiềm năng tăng trưởng tốt. Hiện ITC có quỹ đất tốt ở các vị trí khá thuận lợi cho việc phát triển dự án. Đây là điểm hấp dẫn của ITC khi thị trường bất động sản khởi sắc trở lại. Tuy nhiên, thời điểm hiện tại, ITC vẫn chưa thoát khỏi giai đoạn khó khăn do thiếu hụt nguồn vốn để tiếp tục triển khai các dự án.
Thoát khoản thuế 244 tỷ đồng? Trong BCTC hợp nhất soát xét 6T/2012, Kiểm toán viên có lưu ý về việc ITC phải trả khoản thuế 244.55 tỷ đồng tiền chênh lệch sử dụng đất do thay đổi chính sách đền bù đất. Tuy nhiên, trong báo cáo kiểm toán năm 2012 và báo cáo soát xét 6T/2013, mục lưu ý này đã không còn hiện diện. Phải chăng ITC đã khiếu nại thành công và không phải chịu rủi ro về khoản thuế chênh lệch này?
Giao dịch và Định giá. ITC đã lỗ trở lại trong quý 2/2013 sau khi có lợi nhuận trong 2 quý liên tiếp trước đó, nhưng giới đầu tư vẫn thường chú ý và đẩy mạnh giao dịch ở cổ phiếu này. Thanh khoản của cổ phiếu ITC luôn đứng ở mức cao với trung bình 52 tuần đạt gần 460 ngàn đơn vị và đang giao dịch với P/B chỉ 0.3 lần.
Nguyễn Đức Cường & Nguyễn Quang Minh
công lý
|
