|
AGR: 50% tài sản “quẳng” vào chứng khoán sẽ đi về đâu?
AGR hiện dành hơn 3,200 tỷ đồng, chiếm 50% tổng tài sản, để đầu tư vào chứng khoán. Trong bối cảnh khó khăn hiện nay, liệu danh mục hơn 200 cổ phiếu và 2,700 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp sẽ đi về đâu?
Danh mục đầu tư chứng khoán 3,200 tỷ đồng, chiếm hơn 50% tổng tài sản
Tổng giá trị đầu tư chứng khoán ngắn hạn và dài hạn của CTCP CK NH Nông Nghiệp & PT Nông Thôn Việt Nam (HOSE: AGR) tại thời điểm cuối quý 3/2012 lên đến 3,231 tỷ đồng, chiếm hơn 50% tổng tài sản của công ty này. Trong khi đó, AGR đã trích lập dự phòng 284 tỷ đồng, chiếm tỷ lệ 8.8% trên tổng vốn đầu tư theo giá gốc.
Danh mục đầu tư chứng khoán của AGR chỉ giảm chút ít so với cuối quý 2 và đầu năm 2012. Tuy vậy, cơ cấu kỳ hạn có sự thay đổi lớn khi khoản đầu tư ngắn hạn gia tăng mạnh trong quý 3, từ 206 tỷ đồng lên 1,687 tỷ đồng. Có thể thấy đây chỉ là hệ quả của việc phân loại lại trên sổ sách kế toán của AGR, từ đầu tư dài hạn sang đầu tư ngắn hạn.
Đầu tư ngắn hạn hơn 200 cổ phiếu, đã giảm giá đến 76.5%. Mua 1,500 tỷ đồng trái phiếu ở 3 doanh nghiệp
Tổng đầu tư ngắn hạn của AGR là 1,687 tỷ đồng, trong đó bao gồm 187 tỷ đồng đầu vào cổ phiếu và 1,500 tỷ đồng đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp.
Dự phòng đầu tư ngắn hạn ở mức 143 tỷ đồng, là các khoản dự phòng giảm giá đầu tư vào cổ phiếu. Như vậy, tỷ lệ dự phòng đầu tư cổ phiếu ngắn hạn của AGR lên đến 76.5%,
Danh mục đầu tư cổ phiếu ngắn hạn của AGR lên đến hơn 200 cổ phiếu nhưng tập trung lớn nhất ở VCR với hơn 68 tỷ đồng (dự phòng 55 tỷ đồng), PVX với 66 tỷ đồng (48 tỷ đồng), ABI với hơn 20 tỷ đồng (14 tỷ đồng), CCL với gần 25 tỷ đồng (19 tỷ đồng)…
Danh mục đầu tư trái phiếu doanh nghiệp của AGR bao gồm gần 1,100 tỷ đồng trái phiếu Vincom, 100 tỷ đồng trái phiếu HAG và 300 tỷ đồng vào trái phiếu Huynh Đệ.
Đầu tư dài hạn 1,450 tỷ đồng, chủ yếu vẫn là Trái phiếu doanh nghiệp và cổ phiếu HAGL Land
Tổng giá trị khoản mục đầu tư dài hạn của AGR tại cuối quý 3/2012 là 1,453 tỷ đồng.
Đầu tư vào trái phiếu chiếm phần lớn với 1,223 tỷ đồng; trong đó, đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp 1,222 tỷ đồng nhưng chi tiết danh mục không được công bố, và trái phiếu chính phủ hơn 0.5 tỷ đồng.
Đáng lưu ý là AGR cũng đã phải trích lập dự phòng giảm giá cho khoản trái phiếu này gần 56 tỷ đồng, tương ứng tỷ lệ 4.6%
Các khoản Đầu tư dài hạn vào cổ phiếu tập trung vào cổ phiếu của CTCP HAGL Land với giá trị 275 tỷ đồng (trích lập dự phòng giảm giả 50 tỷ đồng, tỷ lệ 18%) và đặc biệt là 25 tỷ đồng đầu tư PVFC Invest được trích lập dự phòng giảm giá toàn bộ 100%.
Có thể thấy, khoản mục đầu tư trái phiếu cả ngắn và dài hạn đã lên tới 2,723 tỷ đồng, chiếm tỷ hơn 84% tổng khoản mục đầu tư của AGR. Các khoản đầu tư trái phiếu của AGR chủ yếu là trái phiếu do các doanh nghiệp phát hành. Do đó, cũng có thể coi đây là các khoản cho vay hàng ngàn tỷ đồng của AGR.
Về mặt lý thuyết, trái phiếu được xem là khoản đầu tư tương đối an toàn nhưng với việc danh mục đầu tư chủ yếu là trái phiếu doanh nghiệp, thì rủi ro tổn thất và phải trích lập dự phòng của AGR đã tăng mạnh trong bối cảnh khó khăn hiện nay. Trên thực tế, AGR cũng đã phải trích lập dự phòng giảm giá cho các khoản đầu tư trái phiếu như đề cập ở trên.
Duy Nam (Vietstock)
ffn
|
