|
Trường Thành gỡ vốn
Xem bảng báo cáo tài chính của công ty Cổ phần Tập đoàn Kỹ nghệ gỗ Trường Thành (HOSE: TTF), tỉ suất lợi nhuận tính trên doanh thu của Công ty 2 năm trở lại đây rất thấp. Năm 2011, tỉ suất lợi nhuận của Công ty chỉ có 0,015%. Đến quý I/2012, con số này lại xuống chỉ còn gần 0,004%. Tại sao lợi nhuận của Trường Thành lại thấp như vậy?
Trả lời câu hỏi này, ông Võ Trường Thành, Giám đốc Trường Thành, cho biết năm 2011, Công ty phải trả lãi vay ngân hàng đến 234 tỉ đồng. Số tiền này đã làm giảm lợi nhuận của Công ty. Bên cạnh đó, khó khăn của Trường Thành còn nằm ở hàng tồn kho. Giá trị hàng tồn kho của Trường Thành chiếm đến 50% tổng tài sản trong năm 2011. Quý I vừa qua, giá trị hàng tồn kho của Công ty cũng chiếm đến 55% tổng tài sản.
Thấy trước khó khăn, ngay từ năm 2011, Trường Thành đã cơ cấu lại doanh nghiệp, sáp nhập một số công ty con để giảm chi phí. Tuy nhiên, phương án này không giúp giảm được nhiều chi phí như mong đợi và Công ty vẫn thiếu vốn. Giải pháp bán hàng tồn kho cũng chưa thể thực hiện được, bởi hàng tồn kho chủ yếu là sản phẩm tiêu thụ trong mùa đông nên phải đến quý IV năm nay mới bán được.
Tăng trưởng doanh thu của Trường Thành chững lại trong năm vừa qua
Đứng trước khó khăn về vốn, Trường Thành đã triệu tập một cuộc họp bất thường để xin ý kiến cổ đông về 2 phương án huy động vốn mới.
Phương án được ưu tiên là liên kết với Hàn Quốc. Một đối tác Hàn Quốc đã tỏ ý muốn mua 19% cổ phần của Trường Thành và 2 bên đã ký với nhau Dự định thư.
Theo bà Ngô Thị Hồng Thu, Phó Tổng Giám đốc, đây là một đối tác cùng ngành sản xuất gỗ và trồng rừng nên muốn hợp tác với Trường Thành. Nếu việc hợp tác thành công, Công ty sẽ phát hành lượng cổ phiếu trị giá 75 tỉ đồng và trái phiếu cũng trị giá 75 tỉ đồng cho cổ đông Hàn Quốc này vào tháng 9.
Trong lúc chờ đợi, Trường Thành đã chuẩn bị cho mình một phương án khác. Công ty dự định phát hành thêm cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu để huy động khoảng 90 tỉ đồng. Bà Thu cho biết, nếu không đưa ra phương án dự phòng ngay lúc này thì Công ty sẽ gặp nhiều khó khăn vào cuối năm. Theo tính toán, nếu phương án đầu không thành công thì phải đến tháng 11 hoặc tháng 12, Công ty mới phát hành được cổ phiếu. Như vậy, đến quý IV, Công ty mới tăng được vốn chủ sở hữu, rủi ro về thanh khoản sẽ tăng thêm.
Với phương án thứ hai là phát hành cổ phiếu với giá 5.000 đồng/cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, Trường Thành chỉ huy động được khoảng 90 tỉ đồng (giá cổ phiếu niêm yết trên sàn chứng khoán của Trường Thành hiện khoảng 9.500 đồng/cổ phiếu). Như vậy, Công ty vẫn chưa huy động đủ số vốn đang cần. Bà Thu cho biết, Trường Thành sẽ dùng nguồn thặng dư cổ phần từ cuối năm ngoái là 323 tỉ đồng để bù vào. Như vậy, Công ty sẽ tăng được nguồn vốn ngắn hạn để thực hiện đơn hàng.
Bà Thu cho biết, đến đầu năm 2013, Công ty sẽ thu được lợi nhuận lớn hơn. Từ nguồn vốn huy động của cổ đông, Công ty sẽ giảm đáng kể lãi vay ngân hàng. Bên cạnh đó, Công ty dự kiến sẽ bán được hàng tồn kho và thu hồi được một số vốn khá lớn vào cuối năm nay. Thêm vào đó là khoảng 49% lợi nhuận từ Công ty Trường Thành Đắk Lắk sẽ được chuyển sang cho Trường Thành vào cuối năm.
Bà Thu cho rằng chỉ cần thực hiện thành công 1 trong 2 chương trình phát hành cổ phiếu trên thì Trường Thành hoàn toàn đủ vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh và vốn sẽ dư ra đáng kể từ tháng 10.2012.
Lãnh đạo Trường Thành kỳ vọng những biện pháp tháo gỡ khó khăn về vốn nói trên sẽ giúp Công ty nhanh chóng hồi phục. Tuy nhiên, câu trả lời thực tế còn phải chờ đến cuối năm nay.
Thanh Hương
NHỊP CẦU ĐẦU TƯ
|
