|
Góc nhìn Nhà đầu tư
Thị trường chứng khoán 2012: Lạc quan?
(Vietstock) - Chỉ số VN-Index từ đầu năm tới nay luôn chạm những đáy mới. Có thể trong mắt nhiều nhà đầu tư, đây là một năm thất bại…
Hãy cùng nhìn lại một năm đầy biến động này và dự báo liệu TTCK có khởi sắc trong năm 2012 để từ đó có những chiến lược đầu tư hiệu quả trong năm mới.
2011 – Mảng tối
Ngay từ đầu năm 2011, gieo rắc lên thị trường là hàng loạt các thông tin không tốt của kinh tế vĩ mô. Chỉ số lạm phát liên tục tăng và có lúc đạt đỉnh trên 18%. NHNN thực hiện chính sách thắt chặt tiền tệ vào khoảng tháng 3 khiến dòng tiền ngưng chảy vào chứng khoán.
Trước tình cảnh đó, việc các nhà băng chay đua lãi suất tựa như một hành động đổ thêm dầu vào lửa đối với TTCK, lãi suất trong năm có lúc lên đến 19%. Với mức lãi suất cao ngất ngưỡng này, dòng tiền đổ vào ngân hàng là điều đương nhiên khiến TTCK càng trở nên bi đát hơn.
Cũng do lạm phát tăng kéo theo lãi suất tăng khiến các doanh nghiệp khó tiếp cận với các nguồn vốn. Thêm vào đó, hoạt động kinh doanh bị đình trệ, nhiều doanh nghiệp chỉ dám hoạt động cầm chừng, mong sao qua được giai đoạn khó khăn, Chính điều này một lần nữa đã đẩy giá các cổ phiếu lao dốc. Nhà đầu tư đã không còn mặn mà tham gia TTCK.
Trong năm 2011, UBCKNN cũng đã có động thái nhằm “hâm nóng” thị trường như cho giao dịch ký quỹ, cho phép nhà đầu tư mở nhiều tài khoản tại các công ty chứng khoán khác nhau. Tuy nhiên những giải pháp này chưa “gãi đúng chỗ ngứa”. Bởi lẽ căn cơ của vấn đề chưa được giải quyết.
Đó chính là minh bạch hóa thông tin, giám sát các doanh nghiệp niêm yết, bảo vệ quyền lợi của các nhà đầu tư và cổ đông. Cần tăng cường năng lực quản lý, tránh hiện tượng công ty chứng khoán mất khả năng thanh toán gây hoang mang và mất niền tin của các nhà đầu tư.
Trong những giai đoạn này, cái mà nhà đầu tư cần chính là thanh khoản và giảm thiểu rủi ro từ T+. Hiện nay, những nhà đầu tư còn bám trụ lại thị trường cũng chỉ mong vớt vát được chút vốn còm cõi nhưng cũng khó có người nào dám mạo hiểm với T+4.
2012 - Mảng sáng
Không quá lạc quan về thị trường trong năm mới, nhưng tôi cho rằng vẫn có những điểm sáng cần được xem xét.
Mới đây, thống đốc NHNN Nguyễn Văn Bình đã phát biểu rằng thời gian tới TTCK sẽ được quan tâm đúng mức, thực hiện đúng vai trò là kênh dẫn vốn dài hạn cho doanh nghiệp. Cá nhân tôi tin tưởng rằng vị thống đốc này sẽ làm được điều đó. Bởi nếu quan sát, hiện có ba vấn đề lớn mà Chính phủ phải giải quyết đã dần hé mở.
Thứ nhất là nợ xấu và tái cấu trúc ngân hàng.Vấn đề này đang có những hiệu quả bước đầu nhờ các chính sách kiên quyết của NHNN.
Thứ hai là phá tan băng trên thị trường BĐS. Vấn đề này đã được Chính phủ quan tâm. Cụ thể, ngày 06/12/2011, Thủ tướng Nguyễn Tấn Dũng đã ký ban hành chỉ thị số 2196 về “một số giải pháp tăng cường quản lý thị trường BĐS”.
Theo tôi, sau khi hai vấn đề này được giải quyết, Chính phủ sẽ tập trung chỉ đạo các cơ quan liên quan gỡ nút thắt cho các tồn tại của TTCK. Khi đó, chúng ta kỳ vọng sẽ có một thị trường minh bạch hơn. Tôi cũng cho rằng Chính phủ đang đi đúng hướng trong việc giải quyết các vấn đề này.
Một điểm sáng nữa trong chính sách là việc quyết tâm hạ lãi suất cho vay xuống 18–19%/năm và trần lãi suất huy động xuống còn 14%/năm.
Nếu điều này được giải quyết triệt để kết hợp với các chính sách đồng bộ khác của Chính phủ, các nhà đầu tư có quyền kỳ vọng về một sân chơi mới tốt hơn, minh bạch hơn trong năm 2012 cũng như các năm tiếp theo.
Đặng Văn Trung - TPHCM
|
