|
Thị trường tuần 28/02-04/03 dưới góc nhìn công ty chứng khoán
(Vietstock) - Đây là giai đoạn bất ổn của nền kinh tế, còn nhiều biến động khó lường và do đó thị trường chứng khoán chưa phải là một kênh hấp dẫn. Xét về mặt kỹ thuật thì VN-Index đã đi xuống dưới các đường trung bình 50 và 200 ngày, thể hiện một xu hướng không thuận lợi.
Khó khăn trong ngắn hạn
CTCP Chứng khoán Bảo Việt (BVS): Mặc dù thị trường đã có phần khởi sắc hơn trong phiên giao dịch cuối tuần, tuy nhiên sự khởi sắc này không đi kèm với việc gia tăng của thanh khoản. Do vậy, nhiều khả năng đà hồi phục hiện tại của thị trường chỉ mang tính kỹ thuật sau khi VN-Index đã giảm mạnh nhiều phiên liên tiếp. BVS cho biết đánh giá khá cao các biện pháp quyết liệt của Chính phủ nhằm sớm kiểm soát lạm phát và ổn định kinh tế vĩ mô trong trung và dài hạn, tuy nhiên về ngắn hạn, việc thắt chặt tiền tệ sẽ vẫn khiến mặt bằng lãi suất tiếp tục ở mức cao và hạn chế dòng tiền chảy vào thị trường chứng khoán.
Do vậy, với diễn biến hiện tại, thị trường không có nhiều dấu hiệu lạc quan trong ngắn hạn và do đó nhà đầu tư nên đứng ngoài thị trường trong thời điểm này.
Có thể tăng nhẹ phiên đầu tuần
CTCP Chứng khoán FPT (FPTS): Các thông tin điều tiết vĩ mô liên tiếp được công bố đã ảnh hưởng nghiêm trọng đến niềm tin của nhà đầu tư tới triển vọng kinh tế 2011 nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng. Theo đó nghị quyết số 11 của chính phủ về những giải pháp chủ yếu tập trung kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô và bảo đảm an sinh xã hội. Trong nội dung nghị quyết này, chính phủ khảng định hạn chế tăng trưởng tín dụng của khu vực phi sản xuất trong đó có chứng khoán và bất động sản. Chính sách này được thực hiện sẽ tác động không nhỏ đến dòng tiền cho thị trường chứng khoán. Ngoài ra, các chính sách như hạn chế đầu tư công, tăng lãi suất để kìm chế lạm phát cũng sẽ khiến cho hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp gặp nhiều khó khăn hơn.
|
Vietstock nhận định:
VN-Index đã không xuyên phá vùng 430 – 450 điểm và chúng tôi cho rằng đây là vùng chống đỡ khá mạnh cho VN-Index. Nhiều khả năng thị trường không còn giảm mạnh trong những phiên giao dịch tuần sau nhưng khó tăng mạnh trở lại vì đường trendline sau khi bị phá vỡ đã trở thành một ngưỡng kháng cự mạnh (strong resistance) của VN-Index.
Ngoài ra, Ultimate Oscillator, Momentum, CCI... đã bắt đầu hồi phục trở lại. Chúng tôi cho rằng xu hướng phục hồi và tăng trưởng nhẹ này sẽ tiếp tục trong vài phiên sắp tới (xem chi tiết). |
Theo FPTS, những chính sách mà chính phủ dự định thực hiện sẽ kiềm chế được lạm phát sau ít nhất 3 tháng nữa. Tuy nhiên những chính sách nói trên đương nhiên sẽ gây ra những xáo trộn trong đời sống xã hội và hoạt động của doanh nghiệp trong ngắn hạn. Do đó, dự báo thị trường sẽ không tiếp tục giảm sâu nhưng chưa thể tăng trưởng trở lại. Các chỉ số sẽ biến động trong khoảng hẹp hơn tuần giao dịch vừa qua kèm theo thanh khoản duy trì ỏ mức thấp. Nhà đầu tư lướt sóng ngắn hạn chưa nên quay trở lại thị trường.
Về mặt kỹ thuật, FPTS khuyến nghị nhà đầu tư ngắn hạn trong giai đoạn hiện nay nên chú ý đến tín hiệu tăng đột biến về khối lượng và giá trị giao dịch như một chỉ báo củng cố cho khả năng phục hồi ngắn hạn của VN-Index. Như vậy trong phiên 28/02/2011, VN-Index cho thấy xác suất tăng điểm nhẹ và trong phiên có thể kiểm tra ngưỡng kháng cự 475 điểm (Fibonacci 50.0% ngắn hạn , Fibonacci 38.2% dài hạn).
Index sẽ kiểm tra vùng hỗ trợ 455-462
CTCP Chứng khoán Dầu khí (PSI): Phiên tăng điểm khá mạnh vào cuối tuần đã tạo nên một hiệu ứng khá tích cực về mặt tâm lý cho nhà đầu tư khi những nhà đầu tư đang cầm cổ phiếu đã có một hơn một nửa tuần phải đối mặt với những phiên giảm điểm mạnh. Tuy nhiên thị trường tiếp tục cho những tín hiệu không mấy tích cực khi mà thị trường giảm điểm cùng với khối lượng tăng trong khi khối lượng lại giảm trong những phiên tăng điểm trong tuần qua.
PSI cho rằng, chỉ số VN-Index sẽ phục hồi kỹ thuật khi mà chỉ số này đã rơi ra khỏi dải dưới của dải bollinger khá sâu cũng như tiếp cận vào khu vực hỗ trợ 455-462 điểm. Mức kháng cự của đợt phục hồi này về mặt kỹ thuật là 467-472 vì vậy nhà đầu tư có thể cân nhắc bán cổ phiếu ra khi chỉ số VN-Index có dấu hiệu yếu đi khi tiếp cận vào khu vực này và đặc biệt hạn chế mua vào cổ phiếu trong thời điểm này. Thị trường sẽ có sự điều chỉnh để kiểm tra lại khu vực hỗ trợ 455-462 một lần nữa, nếu lực bán vẫn mạnh thị trường có thể giảm sâu hơn xuống khu vực 440 điểm.
Những khó khăn về lạm phát, lãi suất và tỷ giá sẽ còn tác động tiêu cực lên thị trường chứng khoán trong ít nhất vài tháng tới, khiến thị trường khó có sự tăng điểm vững chắc. Việc mua ròng/bán ròng của khối ngoại vẫn là yếu tố tác động mạnh đến thị trường trong thời gian qua cũng như thời gian sắp tới.
Với sàn Hà Nội, phiên tăng điểm mạnh vào ngày cuối tuần cũng như sự tăng điểm của cổ phiếu chứng khoán, là những cổ phiếu thường dẫn đầu báo hiệu quay lại xu thế tăng điểm đã làm cho tâm lý của những nhà đầu tư đang cầm cổ phiếu tốt hơn rất nhiều. Tuy nhiên thị trường vẫn chưa tích cực: (i) xu hướng trung hạn vẫn đang giảm điểm; (ii) trong những phiên giảm điểm thì khối lượng tăng mạnh còn những phiên tăng điểm thì thanh khoản lại sụt giảm. Những phiên phục hồi hiện nay vẫn là những phiên phục hồi mang tính kỹ thuật và khu vực kháng cự mạnh của đợt phục hồi này là 100 điểm. Nhà đầu tư có thể cân nhắc bán cổ phiếu ra khi chỉ số HNX-Index có dấu hiệu yếu đi khi tiếp cận vào khu vực này.
Triển vọng phục hồi vẫn được đánh giá cao
CTCP Chứng khoám SME: Trên đồ thị phân tích kỹ thuật, sàn HNX-Index thiết lập mẫu hình Tweezer Bottom và mẫu hình nến Bullish Engulfing là những mẫu hình cảnh báo sự đảo chiều. Một phân kỳ dương thiết lập giữa đường giá và RSI (14) cùng với việc chỉ số RSI(14) trong vùng quá bán và HNX-Index nằm trên đường hỗ trợ mạnh là một tín hiệu tích cực với thị trường. Đối với chỉ số VN-Index đã nhận được sự hỗ trợ mạnh bởi trên đám mây Kumo của biểu đồ Ichimoku và ngưỡng Fibonacci 61.8% (lấy hai ngày 10/2/2011 và 22/11/2011).
Chỉ số VN-Index sau phiên 24/02 xuất hiện mẫu hình nến Bullish Hammer thì phiên 25/02 tiếp nối bằng cặp mẫu hình nến Bullish Engilfing. Đây cũng là những mẫu hình cảnh báo sự đảo chiều xu hướng. Việc một số cổ phiếu đầu cơ như BVS, PVC, ITC, SSI, VCG, KLS, REE, ITA…phục hồi tăng giá và một số cổ phiếu Midcap như DQC, HDO, PVI tăng trần cho thấy tín hiệu tích cực từ dòng tiền đầu cơ đang quay trở lại thị trường.
Do giá vẫn còn khá lưỡng lự nên khối lượng giao dịch phiên cuối tuần duy trì ở mức thấp nhưng triển vọng phục hồi thực sự của thị trường vẫn được đánh giá cao chứ không hẳn là một bẫy tăng giá.
Tất nhiên trong một tới hai phiên tới nhiều khả năng thị trường sẽ xuất hiện phiên “Shake out”. Các nhà đầu tư có thể cân nhắc mua cổ phiếu trong những phiên giao dịch này.
Chứng khoán đang kém hấp dẫn
CTCP Chứng khoán Artex: Nếu tính từ vùng đáy 42 điểm của tháng 11/2010 đến vùng đỉnh giữa tháng 02 vừa qua, VN-Index đã đánh mất 61.8%, tính theo Fibonaci Retracement. Đây là sự điều chỉnh mạnh ít khi xảy ra, thể hiện tâm lý bất an của thị trường. Tuy nhiên vùng 460 điểm cũng là một vùng hỗ trợ mạnh, liên tục đóng vai trò kháng cự trong giai đoạn quý 3 của năm trước.
Sự phục hồi của VN-Index trong phiên cuối tuần là sự phục hồi đầu tiên kể từ mức đỉnh 528 điểm, mang tính kỹ thuật nhiều hơn, nhất là khi thị trường đi vào trạng thái quá bán.
Vùng dao động tiếp theo của thị trường có thể trong khoảng 460-480. Đây là mức phù hợp để thị trường ngừng nghỉ, theo dõi những nhiều vấn đề liên quan đến vĩ mô. Nghị quyết 11 ban hành ngày 24 vừa qua cho thấy, Chính phủ sẽ đi theo hướng thắt chặt cả chính sách tiền tệ lẫn chính sách tài khóa, đây là điểm mới so với những năm trước.
Chính sách tài khoá năm nay, nếu có thể thắt chặt, sẽ giảm đầu tư công, giảm bội chi ngân sách, chấp nhận tạm thời hy sinh mục tiêu tăng trưởng. Vì vậy, với chính sách tiền tệ thắt chặt, thị trường chứng khoán cũng sẽ bị ảnh hưởng ít nhiều khi được coi là một lĩnh vực phi sản xuất, đồng thời lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết cũng có thể giảm khi đầu tư công kém hơn các năm trước.
Ngoài ra, các đề xuất liên quan đến tỷ giá, xóa bỏ kinh doanh vàng miếng là những vấn đề gây ra tranh luận và có ảnh hưởng phức tạp đến các mặt của đời sống kinh tế.
Đây là giai đoạn bất ổn của nền kinh tế, còn nhiều biến động khó lường và do đó thị trường chứng khoán chưa phải là một kênh hấp dẫn. Xét về mặt kỹ thuật thì VN-Index đã đi xuống dưới các đường trung bình 50 và 200 ngày, thể hiện một xu hướng không thuận lợi.
Viết Vinh tổng hợp
|
