|
Chứng khoán khó trông chờ vào tín dụng
TTCK trong những tháng cuối năm sẽ trải qua những giai đoạn sàng lọc khi cung hàng lớn và NĐT sẽ quen với việc không trông chờ nhiều vào tín dụng.
Thống đốc Ngân hàng Nhà nước (NHNN) Nguyễn Văn Giàu đã khẳng định Thông tư 13/TT-NHNN sẽ áp dụng đúng thời hạn. Việc ban hành Thông tư đã lấy ý kiến của các tổ chức tín dụng, hoàn thiện theo thông lệ quốc tế. Một số chuyên gia còn phê bình NHNN rằng, một số tiêu chuẩn còn thấp. Do vậy, Thống đốc khẳng định, Thông tư 13 không phải quy định các tỷ lệ an toàn cao, mà sẽ dần dần thực hiện và từ ngày 1/1/2011 sẽ còn cao nữa.
Thông điệp này của Thống đốc NHNN chấm dứt những đồn đoán trong giới đầu tư chuyên nghiệp về việc NHNN sẽ lùi thời hạn áp dụng Thông tư 13 khi cho rằng, có một số điểm không hợp lý quy định trong Thông tư cũng như thời hạn áp dụng quá gấp gáp, khiến nhiều ngân hàng khó có khả năng thực hiện kịp.
Theo Thống đốc NHNN, mục tiêu của chính sách tiền tệ là ổn định giá trị tiền đồng và đảm bảo an toàn hệ thống ngân hàng, đồng thời đảm bảo an toàn hệ thống thánh toán, góp phần phát triển kinh tế. Như vậy là an toàn, ổn định rồi mới đến phát triển.
TTCK trong thời gian tới được nhận định là cũng sẽ đi theo xu hướng này. Thị trường không thể xuống quá thấp do hoạt động của các DN tương đối khả quan và tăng trưởng sẽ ở mức vừa phải, tương ứng với tăng trưởng tín dụng. Nhưng DN có hoạt động cơ bản tốt sẽ tăng trưởng bằng hoặc cao hơn mức tăng trưởng của nền kinh te. Những DN kém khả năng cạnh tranh sẽ tụt lại do môi trường kinh doanh không còn dễ dàng như khi ngân hàng cho vay rộng rãi.
Nhưng TTCK cũng sẽ khó tăng mạnh do các ngân hàng tập trung sắp xếp lại nguồn vốn để đáp ứng tiêu chuẩn mới.
Một số NĐT và phân tích chứng khoán chuyên nghiệp cho rằng, phải đến hết tháng 10, khi về cơ bản các ngân hàng đã chuẩn bị xong và đáp ứng được tiêu chuẩn của Thông tư 13, thì TTCK mới có thể trở lại bình thường. Áp lực tâm lý lên thị trường của Thông tư 13 sẽ trở thành bình thường. NĐT chấp nhận đầu tư trong một thị trường mà biến động giá phụ thuộc vào năng lực nội tại của DN nhiều hơn là những bong bóng được tạo ra khi dòng vốn ngân hàng qua các kênh vay bất động sản, vay tiêu dùng, vay cầm cố chảy vào TTCK. Dòng tiền sẽ sàng lọc, lựa chọn các cổ phiếu có khả tăng trưởng. Và có thể, việc lựa chọn mục tiêu cổ phiếu "nóng" của các đội "làm giá" cũng phải khắt khe hơn. TTCK trong những tháng cuối năm sẽ trải qua những giai đoạn sàng lọc khi cung hàng lớn và NĐT sẽ quen với việc không trông chờ nhiều vào tín dụng và sự dễ dãi của ngân hàng để xác định xu thế của thị trường.
Thành Nam
Đầu tư chứng khoán
|
