|
Thiên Nam có tư lợi khi tăng vốn?
Nhà đầu tư trên sàn đang bàn tán nhiều việc CTCP Thương mại Xuất nhập khẩu Thiên Nam (HoSE: TNA) phát hành 2,5 triệu cổ phiếu cho đối tác chiến lược với giá 15.000đ/CP, thấp hơn một nửa so với giá thị trường (37.800đ/CP tính đến 11.8).
Đáng lưu ý là trong số chín cổ đông chiến lược mà Thiên Nam đã công bố trong cáo bạch, chỉ có hai cổ đông tổ chức là Satra và công ty TNHH Thiên Nam Hoà. Còn lại là cá nhân: bà Nguyễn Thị Hiệp, với lý do trở thành cổ đông chiến lược được ghi trong cáo bạch, là chủ tịch hội đồng quản trị; ông Ngô Hữu Hoàn, tổng giám đốc; ông Hồ Thái Hà, thường vụ hội đồng quản trị; ông Vương Quang Diệu, trưởng ban kiểm soát cũng trở thành cổ đông chiến lược. Có ba tổng giám đốc của ba công ty TNHH được chọn là cổ đông chiến lược, với lý do là khách hàng hợp tác lâu năm với công ty.
Phương án phát hành cổ phiếu trên đã được thông qua từ năm 2007 và 2008, nhưng do thị trường chứng khoán sụt giảm nên phải hoãn lại. Đến tháng 3.2009, đại hội cổ đông một lần nữa thông qua và uỷ quyền cho hội đồng quản trị tìm kiếm đối tác chiến lược, thời điểm phát hành... Như vậy, Thiên Nam không bị động nhiều trong việc tìm kiếm đối tác chiến lược có giá trị cho công ty, cũng như đàm phán nhằm tối ưu hoá vốn phát hành thu về cho doanh nghiệp.
Ông Ngô Hữu Hoàn, tổng giám đốc Thiên Nam cho biết không thể thay đổi được, do nghị quyết đã thông qua, uỷ ban Chứng khoán đã chấp thuận, cổ đông chiến lược đã đóng trước 10%, cũng như việc thay đổi mất nhiều thời gian.
Luật cho phép cổ đông chiến lược có thể là cá nhân hay pháp nhân. Nhưng tiêu chí chọn lựa cổ đông chiến lược đưa ra trong bản cáo bạch đã không thuyết phục được nhiều nhà đầu tư. Bởi cổ đông chiến lược thường là tổ chức bên ngoài để đảm bảo tính khách quan trong tranh luận, phản biện cũng như có các hỗ trợ đối với ban điều hành và hội đồng quản trị.
Quan trọng nhất, việc vừa là cổ đông hiện hữu, vừa là quản lý doanh nghiệp, vừa là cổ đông chiến lược của lãnh đạo Thiên Nam có thể dẫn đến sự chồng chéo, mâu thuẫn quyền lợi với doanh nghiệp và cổ đông khác.
H. Sương
Sài Gòn Tiếp thị
|
