|
Lốp xe Casumina “lăn bánh” lên sàn
(Vietstock) - Ngày 11/8 tới đây, 25 triệu cổ phiếu CSM của Công ty cổ phần Công nghiệp Cao su miền Nam (Casumina) có phiên giao dịch đầu tiên trên Sở Giao dịch Chứng khoán TPHCM (HOSE) với giá khởi điểm 42.000 đồng/cổ phiếu. Đây là một cổ phiếu được giới đầu tư kỳ vọng khá lớn khi trong 6 tháng đầu năm, Casumina đã đạt 121 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế và phấn đấu đạt 240 tỷ đồng cho cả năm.
Casumina – Thương hiệu lốp xe lớn nhất Việt Nam
Thương hiệu Casumina rất nổi tiếng ở thị trường trong nước và trên thế giới. Sản phẩm chủ lực của công ty là các loại săm lốp xe và các sản phẩm hỗ trợ như săm lốp xe gắn máy, săm lốp xe ô tô, săm lốp xe công nghiệp, săm lốp xe nông nghiệp và các sản phẩm phụ trợ như ống cao su kỹ thuật (dùng để truyền dẫn nước, xăng, dầu, khí trong ôtô), găng tay...
Trong đó, nhóm sản phẩm lốp ô tô chiếm 40,49% doanh thu, lốp xe máy chiếm 21,32%, săm xe máy chiếm 20,21% doanh thu, tính đến thời điểm 6 tháng đầu năm 2009. Các sản phẩm này cũng có tỷ lệ lãi gộp cao nhất tương ứng là 34,38%, 28.82% và 21,5%.
Tại Việt Nam, Casumina chiếm thị phần cao nhất trên hầu hết các dòng sản phẩm săm lốp ô tô (25%), săm lốp xe máy (35%) và săm lốp xe đạp (25%).
Trên thế giới, theo xếp hạng của tạp chí có uy tín hàng đầu thế giới về ngành công nghiệp nhựa và cao su là Rubber & Platic News. Năm 2007, Casumina được xếp hạng thứ 59 trên 75, năm 2008 xếp hạng thứ 60 trên 75 công ty sản xuất săm lốp hàng đầu thế giới. Đồng thời là công ty duy nhất tại Việt Nam được lọt vào danh sách này. Số liệu xếp hạng được căn cứ trên số liệu thực hiện của năm 2006 và 2007.
Với tốc độ tăng trưởng cao của năm 2009, thứ hạng Casumina chắc chắn sẽ được cải thiện trong tương lai.
Hấp dẫn giá trị doanh nghiệp
Nếu xem giá trị một doanh nghiệp phản ánh qua kết quả kinh doanh thì Casumina là đơn vị có sự hấp dẫn lớn với giới đầu tư. Doanh thu của công ty từ năm 2007 là 1.949 tỷ đồng đã tăng lên lên 2.149 tỷ đồng năm 2008 và đạt 1.108 tỷ đồng trong chỉ 6 tháng đầu năm 2009. Lợi nhuận sau thuế 80,2 tỷ đồng năm 2007, giảm xuống còn 8,9 tỷ đồng trong năm 2008 do ảnh hưởng của khủng hoảng kinh tế và trích lập dự phòng đầu tư tài chính. Nhưng trong 6 tháng đầu năm 2009, Casumina đã đột phá mạnh khi đạt 106 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, vượt hơn 60% kế hoạch lợi nhuận năm đặt ra là 62 tỷ đồng.
Theo kế hoạch định hướng đặt ra đầu năm 2009, CSM sẽ đạt 97,5 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế năm 2010 và 108 tỷ đồng năm 2011. Tuy nhiên, với kết quả đạt được trong năm 2009, CSM phấn đấu vượt kế hoạch nêu trên trong các năm sau.
Chiến lược phát triển dài hạn để đảm bảo mục tiêu tăng trưởng ổn định của Casumina là đẩy mạnh đầu tư chiều sâu tăng công suất thiết bị, nhờ đó đảm bảo tăng năng lực sản xuất, nâng cấp chất lượng cho các sản phẩm săm lốp xe máy, săm lốp ô tô, đáp ứng việc sản xuất các sản phẩm mới của công ty.
Hiện tại, CAS đang tiến hành đầu tư nhà máy sản xuất 300.000 lốp Radian toàn thép/năm với tổng vốn đầu tư là 884 tỷ đồng. Lốp ô tô radian toàn thép đang chiếm lĩnh đại đa số tại thị trường các nước phát triển, một phần lớn tại các nước đang phát triển. Tại Việt Nam sản phẩm này chiếm khoảng gần 10% thị trường và đang dần tăng lên.
Với việc đầu tư sản xuất lốp Radian toàn thép theo tiêu chuẩn tiên tiến trên thế giới sẽ đảm bảo tăng năng lực sản xuất sản phẩm mới và là sự cần thiết cho quá trình phát triển của công ty, tạo được thế mạnh cạnh tranh so với các doanh nghiệp cùng ngành về năng lực sản xuất lốp Radian toàn thép.
Giá CSM còn sẽ thu hút giới đầu tư?
Một tuần trước khi CSM chào sàn, nhiều nhà đầu tư vẫn tìm cách mua thỏa thuận lô lớn CSM với giá 47.000 đồng/cổ phiếu nhưng không có hàng bán ra. Theo kế hoạch mới mà HĐQT Casumina đề ra, công ty phấn đấu đạt lợi nhuận sau thuế là 210 tỷ đồng. Diễn biến giá nguyên liệu cao su và tình hình ổn định lại của nền kinh tế hiện nay, Casumina có điều kiện thuận lợi để thực hiện kế hoạch lợi nhuận mới này. Ngoài ra, công ty có thể hoàn nhập một phần khoản dự phòng đầu tư tài chính 22 tỷ đồng đã trích vào cổ phiếu của CTCP Cao su Phước Hòa khi công ty này niêm yết cổ phiếu.
Với lợi nhuận sau thuế kỳ vọng là 210 tỷ đồng trên 250 tỷ đồng vốn điều lệ, thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) CSM là 8.400 đồng/cổ phiếu, một mức hấp dẫn cho đầu tư dài hạn. Với chỉ số P/E trên thị trường hiện nay, giá CSM có thể kỳ vọng bằng với doanh nghiệp đã niêm yết trong cùng ngành.
Trong khi đó, cơ cấu cổ đông của CSM khá ổn định. Cổ đông nhà nước là Tổng công ty Hóa chất Việt Nam nắm giữ 51% cổ phần CSM và Công ty TNHH 1 thành viên chứng khoán Ngân hàng Sài Gòn Thương Tín nắm giữ 8,21%, tương đương 12,75 triệu cổ phiếu và 2,05 triệu cổ phiếu. Các cán bộ chủ chốt của CSM đều cam kết nắm giữ cổ phiếu sau 6 tháng chào sàn và không bán ra ít nhất 50% số cổ phiếu hiện đang sở hữu trong 6 tháng tiếp theo.
Dựa vào các phân tích trên, có lý do để tin rằng, Casumina từ một thương hiệu lớn về lốp xe cũng nhiều khả năng trở thành một cổ phiếu CSM nổi tiếng được giới đầu tư quan tâm trên sàn HOSE.
Thành Nam
|
