Cổ phiếu vẫn trong vùng giá đầu tư

CTCK VNDirect vừa có bản báo cáo đánh giá thị trường dựa trên phân tích 50 DN niêm yết chiếm 80% vốn hóa toàn thị trường, đảm bảo các tiêu chí vốn hóa thị trường trên 1.000 tỷ đồng, niêm yết trên 1 tháng và có tính đại diện cho nhóm ngành. Giá trị giao dịch trung bình 6 tháng qua của VNDirect 50 là trên 1.500 tỷ đồng/phiên.

Báo cáo VNDirect 50 chỉ ra rằng, VN-Index hiện đã tăng 100% kể từ khi thiết lập mức đáy tại 235 điểm hồi cuối tháng 2 và bắt đầu xuất hiện nghi ngờ về sự tăng trưởng vượt kỳ vọng, nhưng “thị trường luôn tồn tại những cơ hội và thời điểm này vẫn là lúc thích hợp cho một chiến lược trung và dài hạn”.

VNDirect là CTCK luôn có quan điểm khá lạc quan về TTCK, kể từ khi thị trường bắt đầu bước vào giai đoạn phục hồi hiện nay và thực tế chứng minh là công ty này đã đúng hơn nhiều CTCK khác về nhận định thị trường ở một vài thời điểm nhạy cảm. Dựa trên số liệu phân tích DN, VNDirect ước tính P/E trung bình đơn giản của các cổ phiếu trong VNDirect 50 (không tính P/E của của SSI và PVF) là 15,1 lần. Nếu chỉ tính riêng P/E của 33 DN sản xuất trong rổ VNDirect 50 thì P/E dự kiến năm 2009 chỉ còn 11,8 lần, thấp hơn P/E trung bình dài hạn của thị trường trong 9 năm qua là 15 lần. Theo thống kê, P/E trung bình của chỉ số S&P 500 trong vòng 80 năm qua là 16, của chỉ số Dow Jones từ năm 1992 đến nay là 15,5. Còn con số hiện tại của hai chỉ số này là 67,91 và 14,89 lần, con số dự kiến cho năm 2009 là 14,65 và 16,74 (theo Wall Street Journal). Mặc dù thị trường Việt Nam đã tăng trưởng cao nhưng vẫn thấp hơn mức trung P/E trung bình của các thị trường trong khu vực. Như vậy: “Thị trường vẫn tồn tại tiềm năng tiếp tục tăng giá nếu nhìn về dài hạn và sự khởi sắc có thể sẽ lại bắt đầu vào bất cứ thời điểm nào. Cơ hội vẫn dành cho NĐT biết chọn lọc và kiên nhẫn chờ đợi”, VN Direct 50 nhận định.

Lời khuyên của VNDirect là NĐT nên nắm giữ một phần danh mục cho mục đích đầu tư dài hạn, đồng thời hiện thực hóa lợi nhuận ở vùng giá cao với cổ phiếu tăng nóng để mua lại ở giá thấp. Nhưng nhìn chung, những NĐT hay mua - bán trong thời gian qua lại không lời bằng những người mua và giữ lại.

Các chuyên gia phân tích của CTCK HSC sau một thời gian bi quan về thị trường, cũng đã trở lại trạng thái lạc quan và lời khuyên “hãy giữ vững danh mục” được đưa ra vào đầu tuần qua.

Thị trường vẫn chưa có dấu hiệu tăng nóng và mức tăng điểm dần dần thận trọng trong thời gian qua được nhiều chuyên gia nhận định là sự củng cố khá bền vững. Mặc dù giá trị giao dịch toàn thị trường tăng mạnh, nhưng dường như NĐT vẫn chưa dùng hết tiền trong tài khoản và đặc biệt là chưa có dấu hiệu lạm dụng đòn bẩy tài chính như hồi tháng 6. Áp lực giải ngân để đầu tư trên thị trường vẫn lớn hơn là áp lực bán để rút vốn hay cắt lỗ.

Ghi nhận từ các nhóm đầu tư ở một số sàn chứng khoán là NĐT mới mở tài khoản và tiền mới đổ vào tài khoản đang tăng lên. Dòng tiền chạy từ cổ phiếu này sang cổ phiếu khác chứ không chảy ra khỏi thị trường.

Hiện tại, thị trường có thể đang gặp khó khăn từ việc thiếu thông tin hỗ trợ là kết quả lợi nhuận DN, nhưng những kế hoạch tiềm ẩn về chia tách cổ phiếu sẽ được công bố trong quý III và thực hiện ngay trong năm nay nhằm tránh thuế thu nhập cá nhân từ chứng khoán vào năm 2010 sẽ là cơ hội để thị trường khởi sắc sau khi nghỉ ngơi tích lũy.       

Thành Nam

đầu tư chứng khoán

>   "Thị trường có thể trải qua một số đợt rung lắc" (27/08/2009)

>   Cổ phiếu ngân hàng “lặng” trước tin tốt (27/08/2009)

>   Giao dịch qua mạng gia tăng (27/08/2009)

>   Quy định về phát hành và niêm yết CK ở nước ngoài (27/08/2009)

>   Tạm ngừng giao dịch từ xa đối với CK Biển Việt (26/08/2009)

>   Các doanh nghiệp có chiều hướng phát triển vững mạnh (26/08/2009)

>   Tin giao dịch cổ phiếu S99, STL, SD9, SD5, KKC (26/08/2009)

>   Thêm 20 triệu cổ phiếu Tribeco sắp lên sàn (26/08/2009)

>   SXKD XNK Bình Mình đã bán hơn 272 ngàn cp HJS (26/08/2009)

>   Giao dịch của cổ đông nội bộ DDM và SFC (26/08/2009)