|
Ông Khổng Văn Minh, Giám đốc đầu tư Quỹ đầu tư Jaccar (Pháp):
"TTCK đang phản ánh kỳ vọng vào tương lai"
Từ giữa tháng 4, việc thị trường điều chỉnh giảm sau nhiều phiên tăng là rất bình thường, do động thái chốt lời, cơ cấu danh mục của nhà đầu tư. Mấy phiên gần đây, thị trường tăng mạnh trở lại. Tôi không cho là thị trường đang quá nóng. Trong quá khứ thì một số TTCK trong khu vực như Hàn Quốc, Đài Loan bật dậy sau khủng hoảng với mức tăng 100% là bình thường.
Kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp trong S&P 500 của Mỹ hay doanh nghiệp lớn của Trung Quốc trong quý I/2009 nhìn chung đều tốt hơn quý IV/208, mặc dù giảm so với cùng kỳ năm ngoái.
Ở Việt Nam, nhiều doanh nghiệp có lợi nhuận quý I năm nay cao hơn nhiều quý IV năm ngoái, một số doanh nghiệp có mức tăng trưởng lợi nhuận so với cùng kỳ. Nếu nói rằng, GDP chỉ tăng 3,1% mà TTCK tăng 40% để nói thị trường tăng nóng là không hợp lý, vì sự so sánh như vậy có phần khập khiễng. Tăng trưởng GDP thấp đã được phản ánh vào giá chứng khoán cuối năm trước rồi. Còn bây giờ, TTCK phản ánh kỳ vọng vào tương lai.
Trong giai đoạn hiện nay, không ít doanh nghiệp có thuận lợi do giá nguyên liệu đầu vào thấp, nhưng giá bán không giảm bao nhiêu. Theo báo cáo quý I/2009 của một số doanh nghiệp, tăng trưởng doanh thu thấp hơn tăng trưởng lợi nhuận. Điều đó cho thấy chi phí đầu vào giảm, chi phí tài chính doanh nghiệp giảm mạnh nhờ chính sách hỗ trợ, kích cầu của Chính phủ.
Theo tôi, kinh tế vĩ mô đã trải qua giai đoạn xấu nhất nên TTCK không còn tiểm ẩn những rủi ro quá lớn. Mấu chốt là nhà đầu tư lựa chọn cổ phiếu như thế nào. Hiện các cổ phiếu bắt đầu có sự phân hóa mạnh. Trong phiên giao dịch thứ Ba (5/5), một số cổ phiếu có kết quả kinh doanh tốt có dư mua lớn, trong khi nhà đầu tư đã bán ra những cổ phiếu có chất lượng trung bình.
Nhìn ra thế giới, kinh tế Trung Quốc đã có thông tin tốt về tăng trưởng và đầu tàu kinh tế Mỹ có dấu hiệu chạm đáy suy thoái. Các báo cáo gần đây đều nhận định sức bật TTCK của các nước đang phát triển sẽ lớn hơn thị trường Mỹ hay châu Âu. Đó là những nhận định lạc quan cho tăng trưởng của TTCK Việt Nam.
Thu Hương
đầu tư chứng khoán
|
