|
Quan tâm điều gì ở đại hội cổ đông?
Hàng loạt doanh nghiệp cổ phần đã hoặc chuẩn bị tiến hành đại hội cổ đông thường niên. Đây là cơ hội tốt để các nhà đầu tư tiếp xúc, chất vấn ban lãnh đạo về định hướng của doanh nghiệp qua đó mà có định hướng cho mình.
Rõ ràng việc nghe báo cáo và chất vấn trực tiếp tạo cho nhà đầu tư niềm tin lớn hơn và hiểu rõ hơn chiến lược kinh doanh của doanh nghiệp. Nhờ vậy, quyết định tiếp tục đầu tư hay rút lui sẽ cụ thể hơn. Để thu thập thông tin một cách hiệu quả và có trọng tâm, nhà đầu tư nên nhắm vào một số thông tin chủ chốt.
Năm 2008, trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu suy thoái nặng nề, hàng loạt doanh nghiệp Việt Nam cũng khó thoát khỏi vòng xoáy thua lỗ, hoặc may mắn hơn là suy giảm lợi nhuận. Nguyên nhân thua lỗ do tác động của nền kinh tế chưa chắc đã đủ để đánh giá tiềm năng phát triển của doanh nghiệp. Chẳng hạn, một doanh nghiệp xuất khẩu được xác định là thua lỗ trong năm 2008 do không thể xuất được hàng đi do bạn hàng chịu tác động xấu từ nền kinh tế. Như vậy, tài sản vẫn tồn kho nên doanh nghiệp không thể xoay vòng vốn, tạo lợi nhuận, đồng thời phải chịu lãi suất ngân hàng nên dẫn tới thua lỗ nặng nề. Mặc dù vậy, cơ hội cho doanh nghiệp vẫn còn rất lớn bởi một khi họ tìm kiếm được bạn hàng mới, hoặc kinh tế của bạn hàng cũ đã hồi phục, khả năng giải phóng hàng tồn kho sẽ sáng sủa hơn. Vấn đề nằm ở chỗ nhà đầu tư cần tỉnh táo phân tích chiến lược kinh doanh của doanh nghiệp và hơn hết phải có niềm tin.
Tuy nhiên, trong trường hợp doanh nghiệp thua lỗ bởi đầu tư tài chính dàn trải, không có mũi nhọn, không tập trung vào lĩnh vực chuyên môn... thì nhà đầu tư nên cân nhắc kỹ, chất vấn sâu và tìm hiểu rõ phương án thoát khỏi vũng lầy thua lỗ cũng như lộ trình hồi phục.
Việc chất vấn nguyên nhân thua lỗ là cần thiết, song điều quan trọng hơn cần quan tâm lại chính là kế hoạch kinh doanh năm 2009 của doanh nghiệp. Với những dự báo không mấy sáng sủa của các chuyên gia kinh tế, chắc chắn ban lãnh đạo sẽ đưa ra kế hoạch có mục tiêu khiêm tốn hơn thời điểm chưa khủng hoảng. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ để có thể đảm bảo tính khả thi của kế hoạch kinh doanh đó, mức độ lợi nhuận và độ an toàn...
Điều cuối cùng là kế hoạch phân chia cổ tức. Trong chiến lược đầu tư lâu dài, rõ ràng nguồn lợi từ cổ tức là mục đích duy nhất, lớn nhất mà các nhà đầu tư đặt niềm tin khi mua cổ phiếu. Đặc biệt trong hoàn cảnh kinh tế ảm đạm thì lợi nhuận từ cổ tức đánh giá khả năng chèo chống vượt qua khó khăn của ban lãnh đạo doanh nghiệp. Tuy nhiên, nhà đầu tư nên phân biệt rõ phần lợi nhuận được hưởng được so sánh trên cơ sở nào. Hầu hết các doanh nghiệp công bố chia cổ tức tính trên vốn điều lệ. Con số tỉ lệ khi chia cổ tức là tương đối cao, và nhà đầu tư dễ bị đánh lừa bởi điều này. Thực tế, vốn điều lệ chỉ có ý nghĩa khi công ty mới cổ phần hoá và để làm căn cứ xác định cổ phần. Khi đi vào hoạt động kinh doanh và phân chia lợi nhuận thì vốn điều lệ không còn nhiều ý nghĩa mà quan trọng là vốn chủ sở hữu.
Đôi khi doanh nghiệp trả cổ tức thấp song nhà đầu tư nên coi đó là cơ hội tốt nếu nguồn lợi nhuận được dành để đầu tư cho những dự án lớn, tính khả thi cao và lợi nhuận đảm bảo.
Tân Việt
Kinh tế nông thôn
|
