|
Tín hiệu tốt phía chân trời
Có thể nhận định về diễn biến TTCK của các diễn giả tại Diễn đàn Giám đốc điều hành (C.E.O) do Hiệp hội Doanh nghiệp châu Âu tại Việt Nam (EuroCham) vừa tổ chức tại TP. HCM sẽ khiến các nhà đầu tư thất vọng. Tuy nhiên, hầu hết các diễn giả đều cho rằng, thị trường đang có sự chỉnh đốn cần thiết cho sự phát triển dài hạn.
Bao giờ VN-Index trở lại 1.000 điểm?
Theo ông Nathan Nguyễn, Giám đốc Công ty Chứng khoán VietCapital, dựa trên các chỉ số thị trường hiện nay, phải mất 2 năm nữa VN-Index mới có thể quay lại mức 1.000 điểm. Tuy nhiên ông Nathan Nguyễn cho rằng, đây là thời điểm tốt cho các tổ chức, đặc biệt tổ chức đầu tư nước ngoài bước vào Việt Nam để gia nhập thị trường này. Nhiều DN đang cần vốn để hoàn tất các dự án bất động sản dang dở. Các công ty tư nhân, công ty có vốn đầu tư nước ngoài cổ phần hoá cũng là cơ hội đầu tư với tổ chức đầu tư nước ngoài.
Chỉ số P/E trung bình của thị trường hiện là 15 lần, để quay lại 1.000 điểm, P/E còn phải lên nữa. Giám đốc Mekong Capital, ông Chris Freund cũng nhận định, mong thị trường sớm lên lại 1.000 điểm là khó. “Mặc dù các nhà đầu tư nước ngoài, nhất là các tổ chức đầu tư đang còn tiền, nhưng họ đang chờ xem thị trường xuống nữa hay không?”, ông này nói.
Còn ông Lê Hải Trà, Phó giám đốc Sở Giao dịch chứng khoán TP. HCM thay vì trực tiếp đưa ra nhận định về thời điểm đi lên của giá chứng khoán, ông đặt câu hỏi: “Hãy nói cho tôi biết khi nào thì các chính sách của Nhà nước thay đổi, tôi sẽ nói khi nào VN-Index lên lại 1.000 điểm”.
Ông David Morton, Phó giám đốc điều hành Ngân hàng HSBC nhận xét, Nhà nước đang thực hiện các giải pháp trước khi lạm phát trở thành nguy cơ đối với nền kinh tế. TTCK và thị trường bất động sản cần được chỉnh đốn, vì những thị trường này cần có nhiều hơn nguồn vốn đầu tư dài hạn, chứ không phải chỉ là tiền đầu tư lướt sóng. Giám đốc Công ty Grant Thornton (Việt Nam), ông Ken Atkinson nhấn mạnh thêm: “Quá trình này sẽ có sự đào thải đau đớn khi các công ty nhỏ không đủ sức trụ được, trong khi đó có một nỗi lo là các công ty lớn của Nhà nước còn lang thang ở các lĩnh vực không phải sở trường của họ”.
Trên quan điểm cá nhân, ông Ken Atkinson nhận định: “Tôi rất tin tưởng vào sự phát triển của Việt Nam. Nền kinh tế sẽ phát triển chậm lại, nhưng có những tín hiệu tốt ở đằng chân trời”.
Vẫn đợi các cuộc IPO lớn
Hầu hết nhà đầu tư nước ngoài vẫn bày tỏ sự mong đợi đối với các cuộc IPO doanh nghiệp lớn của Việt Nam. Ông Jean Pierre Achouche, Tổng giám đốc France Telecom FCR tại Việt Nam cho biết, France Telecom vẫn trong tâm thế chờ đợi cổ phần hoá một số DN lớn ngành viễn thông, cho phép đối tác nước ngoài được sở hữu đến 49% trong các DN này, vì “những đối tác lâu dài như chúng tôi sẽ đem lại các tiện ích phục vụ con người”. Ông Jean Pierre Achouche đề nghị, nên chọn đối tác chiến lược cho các DN lớn trước rồi mới IPO, hơn là làm ngược lại IPO rồi chọn đối tác chiến lược.
Điều mà nhiều nhà đầu tư mong muốn là IPO các DNNN lớn cần định ra một mức giá hợp lý để họ có thể tham gia đầu tư lâu dài. Bà Vũ Thị Kim Liên, Phó chủ tịch UBCK cho biết, từ lâu UBCK đã kiến nghị thay đổi phương thức IPO vì đây là vấn đề cơ quan này không quyết định được. Gần đây, Chính phủ đã đồng ý với sự thay đổi này, nhưng để đi vào thực tế còn phải chờ sửa đổi Nghị định 109/2007 về chuyển DN 100% vốn nhà nước thành công ty cổ phần, để tạo cơ chế linh hoạt hơn cho các DN trong vấn đề định giá và lựa chọn các hình thức bán cổ phần như bảo lãnh phát hành, bán thoả thuận. Việc chỉnh sửa, bổ sung các quy định này sẽ tạo cơ hội lớn cho nhà đầu tư nước ngoài, đặc biệt là nhà đầu tư lớn tham gia tích cực vào quá trình cổ phần hoá DNNN ở Việt Nam.
Trong thời gian chờ đợi, Chính phủ đã đồng ý cho thí điểm cổ phần hoá theo phương thức mới với những cuộc IPO lớn năm nay. Đồng thời, để thu hút nguồn vốn đầu tư, các quy định về cho phép công ty quản lý quỹ nước ngoài được mở chi nhánh và thành lập công ty 100% vốn nước ngoài tại Việt Nam đang được soạn thảo. Theo bà Liên, hy vọng trong quý II năm nay quy định này sẽ được ban hành.
đtck
|
