|
PET - doanh nghiệp "cưng" của PetroVietnam có tạo ra đột phá?
Ngày 12.9, CTCP dịch vụ - du lịch dầu khí Petrosetco sẽ chính thức giao dịch trên sàn TPHCM với mức giá tham chiếu 60.000 đồng/CP. Niêm yết đúng thời điểm "cỗ xe" VN-Index đang chuyển động chậm chạp, cổ đông của PET đang đứng trước những cơ hội và thách thức lớn.
Biết tận dụng ưu thế
PET là một DN phát triển theo hướng kinh doanh đa ngành, đã lĩnh vực bao gồm cả sản xuất, dịch vụ và thương mại, trong đó tập trung vào 2 mảng kinh doanh truyền thống đem lại doanh thu chính là dịch vụ dầu khí và mảng kinh doanh thương mại và xuất nhập khẩu (với các mặt hàng chủ lực là sắn lát).
Trong đó, cùng với sự phát triển ngày càng mạnh mẽ của các DN dầu khí, dịch vụ dầu khí vẫn khẳng định là một ngành đem lại lợi nhuận chính và ổn định cho Cty. Đây đồng thời là mảng chiếm ít vốn đầu tư nhưng mang lại lợi nhuận, tỉ suất lợi nhuận/doanh thu cao nhất trong các mảng hoạt động của Cty.
Hiện tại, PET là nhà phân phối chính thức phân đạm của Cty Đạm và Hoá chất Dầu khí và nhà phân phối điện thoại di động Nokia. Cty cũng đang đẩy mạnh hoạt động sản xuất vốn xếp thứ yếu bên cạnh mảng kinh doanh dịch vụ.
Nhà máy sản xuất bình khí Petro VN được xem là nhà máy sản xuất bình khí hiện đại nhất VN với diện tích rộng hơn 6.000m2 với công suất trung bình là 1.000 vỏ bình mới và 800 vỏ bình sơn bảo trì trong 1 ca/ngày. Đây là những thành tựu mới sau rất đáng khích lệ của PET giai đoạn cổ phần hoá (CPH) mà không phải DN nhà nước nào cũng có được.
Nói chung, lợi thế lớn nhất của Petrosetco là do cổ đông lớn nhất - Cty mẹ ViettroPetro mang lại, với các hợp đồng mang tính chất độc quyền về dịch vụ trong ngành dầu khí. Cty cũng đã tận dụng rất tốt lợi thế này, điều đó thể hiện qua sự tăng trưởng lợi nhuận và doanh thu mạnh mẽ trong giai đoạn trước và sau CPH.
Trong cơ cấu vốn của PET, vốn nợ chỉ chiếm khoảng trên dưới 20%, Cty hoạt động chủ yếu dựa vào nguồn vốn cổ phần. Do phát huy được hiệu quả sử dụng vốn cổ phần nên ngay sau giai đoạn CPH, hoạt động kinh doanh của Cty đã có những bước tiến đáng kể. Đặc biệt trong 6 tháng đầu năm 2007, các chỉ tiêu về doanh thu lợi nhuận đều tăng vượt kế hoạch 2007, lợi nhuận sau thuế và thu nhập ròng/CP (EPS) đều có mức tăng trưởng vượt bậc và rất ấn tượng (xem bảng).
Tiềm năng còn rất lớn
Tiềm năng phát triển của PET bên cạnh mảng dịch vụ dầu khí vốn có nhiều ưu ái, còn ở các dự án đang và sẽ thực hiện dựa trên những lợi thế sẵn có của mình: Dự án xây dựng cao ốc khu căn hộ cao cấp và văn phòng làm việc tại Thanh Đa và dự án sản xuất cồn sinh học Ethanol liên doanh với Itochu với nguồn nguyên liệu là sắn lát, cung ứng ra thị trường để pha vào xăng, phục vụ cho các hoạt động công nghiệp và giao thông vận tải.
Đây là 2 dự án khả thi và hứa hẹn cho hiệu quả sinh lợi cao trong những năm tới, vì giá trị quyền sử dụng đất tại Thanh Đa được định giá là 110 tỉ đồng nhưng vẫn chưa được khai thác trong những năm trước đây. Và việc xây dựng nhà máy Ethanol dựa trên nguồn nguyên liệu sắn lát vốn là thế mạnh xuất nhập khẩu của Cty nên PET rất tự tin về nguồn cung ứng nguyên liệu cũng như công nghệ từ phía đối tác liên doanh.
So với các DN ngành dầu khí đang giao dịch trên sàn TPHCM, có thể PET vẫn chỉ được coi là "đàn em" cả về quy mô vốn cũng như ngành nghề kinh doanh đặc thù. Nếu tính với mức giá tham chiếu cho ngày giao dịch 12.9 là 60.000 đồng/CP trên EPS cơ bản thì P/E (hệ số giá/thu nhập) của PET khoảng 28 lần, còn tính theo EPS điều chỉnh đến hết tháng 6.2007 thì khoảng 18 lần, tương đối thấp so với các DN khác trong ngành dầu khí, rất đáng để nhà đầu tư xem xét.
Tất nhiên, việc PET sẽ "chào sàn" như thế nào còn chịu ảnh hưởng của tâm lý thị trường, nhưng nếu Cty chú trọng đầu tư cho mảng kinh doanh thế mạnh, kết hợp nghiên cứu phát triển hướng đi riêng, kèm theo việc đẩy mạnh quản trị tài chính, đây chắc chắn sẽ là 1 CP nhận được nhiều sự quan tâm của NĐT.
CTCP dịch vụ - du lịch dầu khí tiền thân là Cty dịch vụ - du lịch dầu khí, một đơn vị thành viên của TCty Dầu khí VN (PetroVietNam), được thành lập năm 1980. Đến năm 1996, trên cơ sở sáp nhập thêm nhiều bộ phận liên quan của TCty Dầu khí VN, Petrosetco đã chính thức ra đời. Tháng 9.2006, Petrosetco thực hiện IPO 11 triệu CP (49% - Petro VietNam là cổ đông sáng lập với tỉ lệ vốn góp là 51%) chính thức chuyển sang hoạt động theo hình thức CTCP.
LĐ
|
