|
Nước ngoài đang “nâng đỡ” STB
Ngày 21-8, hơn 235,9 triệu cổ phiếu của Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương tín (STB) niêm yết bổ sung và giao dịch tại Sở Giao dịch Chứng khoán TPHCM (HoSE). Nhờ tăng vốn mới nên tỉ lệ room cho nước ngoài được dôi ra 4% vì vậy trong ngày 21-8, các nhà đầu tư nước ngoài ào ạt đặt lệnh mua làm cho giá cổ phiếu này tăng từ 52.000 đồng lên 52.500 đồng. Tuy nhiên, sau khi nước ngoài mua hết room (30%) thì STB sẽ ra sao? Nó sẽ ảnh hưởng đến cổ phiếu các ngân hàng khác như thế nào?
Sẽ lại “bèo” như cũ?
Một nhân viên giao dịch của Công ty Chứng khoán Sài Gòn (SSI) cho biết, theo lịch cổ phiếu STB bổ sung giao dịch ngày 21-8, nhưng thực tế đến 15 giờ cùng ngày những cổ phiếu này chưa về tới tài khoản. Như vậy nếu nhanh lắm thì đến ngày 22-8 các nhà đầu tư mới có hàng bổ sung để bán.
STB hiện có trên 30.000 cổ đông, trong đó đa số là cổ đông nhỏ, lẻ. Phần nhiều trong “biển người” này thường mua – bán ngắn hạn. Theo anh Nguyễn Chung Tú, một nhà đầu tư tại sàn SSI, vì nhiều nhà đầu tư nhỏ đang chờ mong cổ phiếu mới về để bán nên trong ngắn hạn dù thị trường có “nóng” thì giá STB vẫn khó tăng mạnh.
Tuy nhiên, trong những ngày tới do nước ngoài có thể sẽ tăng mua cho đến khi hết room nên giá STB sẽ được “nâng đỡ”. Khi họ đã mua hết room thì rất có thể giá STB lại “bèo” như cũ. Do STB là một trong hai “thước đo” giá cổ phiếu ngân hàng nên nếu giá STB không tăng thì giá cổ phiếu của các ngân hàng thương mại khác cũng sẽ bị “đè” lâu dài, không “nhúc nhích” lên được.
Vốn tăng, giá giảm
Vào đầu năm nay, vốn STB chỉ có 2.089 tỉ đồng, nhưng sau một “cú nhảy”, STB đã đưa vốn điều lệ lên 4.448 tỉ đồng, tăng gần 113%. Do vốn tăng mạnh, thị trường bị pha loãng, nguồn cung dồi dào nên dù lợi nhuận tăng rất cao nhưng STB vẫn kém hấp dẫn, giá thấp.
Cùng trong thời kỳ này, mặc dù thị trường suy thoái mạnh, nhưng nhiều cổ phiếu như: BVS, VNM... do tăng vốn ít hoặc không tăng nên mức giá giảm rất nhẹ. Ngày 25-5-2007, giá BVS (Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt, sàn Hà Nội) giá bình quân là 385.000 đồng/cổ phiếu, còn STB trên sàn HoSE giá 166.000 đồng/cổ phiếu.
Nhưng đến hôm nay, giá BVS còn 366.000 đồng (giảm 5%), trong khi STB chỉ còn 52.500 đồng, giảm 68,4% (nếu tính cả phần mua mới và cổ tức thì cũng giảm tới 42%). Sở dĩ giá BVS giảm rất thấp là do từ đầu năm đến nay BVS chưa tăng vốn, lợi nhuận đạt cao, làm cho giá trị cổ phiếu ngày càng đậm đặc, vì vậy giá ổn định.
Lợi nhuận siêu cao, P/E sẽ giảm nhanh
Trong 6 tháng đầu năm nay, STB đạt lợi nhuận trước thuế là 610 tỉ đồng, tăng 66 tỉ đồng so với cả năm 2006. Mức tăng trưởng lợi nhuận như vậy là siêu cao. Theo kế hoạch, năm nay STB sẽ đạt lợi nhuận trước thuế 1.200 tỉ đồng, nhưng nhiều chuyên gia ước tính con số này sẽ lên đến 1.300 tỉ đồng.
Sau khi trừ thuế thu nhập (được giảm 50%) thì còn khoảng 1.120 tỉ đồng, như vậy mức thu nhập trên cổ phiếu sẽ vào khoảng 2.500 đồng/cổ phiếu. Theo công bố của HoSE, với mức giá như hiện nay thì hệ số P/E của STB là 31.
Nếu nhà đầu tư mua vào hiện tại với giá 52.500 đồng (P/E khoảng 31), thì đến hết năm nay hệ số này chỉ còn khoảng 21 và đến hết năm 2008 (nếu không tăng vốn điều lệ) thì P/E lúc đó còn chưa đến 10. Trong thị trường lạm phát tăng cao, với các nhà đầu tư dài hạn, mức giá như vậy là quá rẻ so với loại cổ phiếu “kim cương” có tốc độ tăng trưởng lợi nhuận trên 100%/năm.
nlđ
|
