Nghịch lý ACB: “Thiên nga gãy cánh”?

Chào sàn Chứng khoán Hà Nội ngày 21-11-2006 với giá 135.000đ/CP, thị giá CP của NHTMCP Á Châu đã có bước tăng giá liên tục, lên đến 288.800đ vào ngày 9-3-2007, tăng 215% trong thời gian hơn 2 tháng.

Khi phát hành thêm cổ phiếu thưởng với tỉ lệ 30%, giá ACB được điều chỉnh kỹ thuật xuống 168.000đ và dao động quanh mức 170.000 đến đầu tháng 6, nhưng nửa cuối tháng 6 và đầu tháng 7 giá ACB giảm mạnh. Phiên giao dịch ngày 17-7-007, giá còn 123,5 ngàn, trái ngược hoàn toàn với tình hình kinh doanh hiệu quả của ACB.

ACB giảm giá tập trung vào một số lý do chính: Vừa qua ACB và một số ngân hàng trong khối NHTMCP đồng loạt phát hành thêm cổ phiếu tăng vốn, cổ phiếu ngành ngân hàng nói chung bị loãng. Việc công ty phát hành thêm cổ phiếu thưởng, chuyển đổi 1100 tỉ mệnh giá trái phiếu làm nguồn cung tăng lên.

Trong khi đó, do hạn chế room 30% cho NĐTNN đã hết, sức cầu của ACB hoàn toàn phụ thuộc vào nhà ĐTTN. Các động thái này diễn ra đúng lúc TTCK ảm đạm, vẫn trong giai đoạn điều chỉnh sâu nên giá CP ACB bị giảm. Hơn nữa, một số chuyên gia nhận định việc tăng vốn của các doanh nghiệp niêm yết quá nhanh khiến tốc độ tăng lợi nhuận có thể không theo kịp, điều này không đúng với ACB nhưng cũng phần nào ảnh hưởng đến tâm lý các NĐT, khiến hiện nay nhiều người tránh xa các cổ phiếu có khối lượng lưu hành lớn.

Ở góc độ kinh tế vĩ mô, trong 6 tháng đầu năm lạm phát tăng cao, có thể dẫn tới các biện pháp thắt chặt tiền tệ trong tương lai, mà vừa qua NHNN tăng tỉ lệ dự trữ bắt buộc của các ngân hàng lên 10% là một minh chứng. Chi phí đầu vào sẽ tăng cao, lợi nhuận ngành ngân hàng có thể sẽ giảm sút. Cuối cùng việc IPO Vietcombank khiến các NĐT quan tâm hoặc nắm giữ cổ phiếu ngân hàng e ngại. Sau việc IPO không mấy thành công của Đạm Phú Mỹ và Bảo Việt, nhiều NĐT e ngại giá Vietcombank cũng sẽ thấp, khiến giá cổ phiếu ngân hàng cũng bị ảnh hưởng.

Vì vậy các lý do khiến giá CP ACB giảm đều xuất phát từ nguyên nhân khách quan và từ thị trường chứ không phải là hiện tượng “thiên nga gãy cánh”.

Thị Trường

>   Tin vắn chứng khoán niêm yết ngày 21/7 (21/07/2007)

>   NTP Trả cổ tức đợt 1 năm 2007 đối với số cổ phần phát hành thêm  (21/07/2007)

>   Cấp giấy chứng nhận đăng ký lưu ký chứng khoán bổ sung cho AGF (21/07/2007)

>   Người Nhật bị cám dỗ bởi chứng khoán Việt Nam (20/07/2007)

>   24/7: TRC chính thức giao dịch với giá tham chiếu 150.000 đồng/CP (20/07/2007)

>   AGF báo cáo tài chính QII/2007 (25/07/2007)

>   VF1 niêm yết và giao dịch chứng chỉ quỹ phát hành thêm (20/07/2007)

>   AGF niêm yết và giao dịch cổ phiếu phát hành thêm (20/07/2007)

>   TRC: Bản cáo bạch niêm yết (24/07/2007)

>   Bài giới thiệu về Cy cổ phần Cao su Tây Ninh (TRC) (20/07/2007)