|
VF1 thay đổi giá phát hành: Thiệt cho NĐT không hưởng quyền mua
Việc quỹ VF1 tăng vốn từ 500 tỉ lên 1.000 tỉ và việc thay đổi trong giá phát hành được nhiều NĐT quan tâm thời gian qua. Tuy nhiên, trước xu hướng bất lợi của thị trường gần đây, VF1 đã thay đổi giá phát hành. Sự thay đổi này sẽ tác động thế nào đến NĐT?
Theo nội dung thông báo về phương án phát hành, cổ đông được mua 1 chứng chỉ quỹ phát hành mới với giá 33.164đ/CCQ theo tỷ lệ 1:1. Tuy nhiên được sự đồng ý của UBCKNN, ban lãnh đạo VF1 đã giảm giá phát hành xuống còn 23.700đ/CCQ.
Sự thay đổi này làm cho giá tham chiếu sau ngày chốt quyền của VF1 và giá trị tài sản ròng NAV của đơn vị quỹ cũng thay đổi theo.
Thay đổi liên quan đến giá tham chiếu
Với ngày giao dịch không hưởng quyền là 28.3.2007, giá ngày 27.3 là 40.700đ/CCQ, phương án cũ chọn giá phát hành 33.164đ/CCQ. Như vậy giá tham chiếu cho ngày giao dịch không hưởng quyền sẽ là: (40.700+33.164)/2 = 36.900đ.
Theo phương án phát hành mới với giá 23.700đ/CCQ thì giá tham chiếu ngày 28.3 sẽ là (40.700+23.700)/2= 32.200đ. Như vậy khoản chênh lệch giữa giá mới và giá cũ là: 36.900 - 32.200đ = 4.700 đ.
Thay đổi liên quan đến NAV
Ngày 27.4.2007, NAV của VF1 tính trên 500 tỉ đồng vốn là 39.529đ. Theo phương án cũ,
với chi phí phát hành là 200 đ/CQQ, NAV mới sẽ là:
(50 triệu x 39.529 + 50 triệu x (33.164+200))/100 triệu = 36.446 đ/CQQ.
Giá tham chiếu ngày 3.5.2007 của VF1 là 34.000 đ, chỉ tương đương 93.2% NAV, tức là giá giao dịch thấp hơn NAV xấp xỉ 7%.
Theo phương án mới, NAV mới sẽ là:
(50 triệu x 39.529 + 50 triệu x (23.700+200))/100 triệu = 31.714 đ/CQQ.
Như vậy, với giá hiện tại thì VF1 lại đang được giao dịch cao hơn NAV khoảng 7%.
Thực tế NĐT mua VF1 với những tính toán theo phương án cũ, vậy NĐT nào mua sau ngày chốt quyền thì bị thiệt hại vì quyết định trên với con số là 4.700đ/CQQ. Ngược lại, ai nằm trong danh sách chốt quyền thì dường như được hưởng con số trên tính theo giá tham chiếu.
Ngoài ra còn phải kể đến những thiệt hại do các phản ứng không tốt của NĐT sau quyết định này. Thay đổi này rõ ràng khiến NĐT mua VF1 từ ngày 28.3.2007 đến nay bức xúc do những thiệt hại họ phải gánh chịu. Đây là dấu hỏi đặt ra cho các bên liên quan đến đợt bảo lãnh phát hành của VF1.
Kết thúc phiên giao dịch ngày 3.5, chứng chỉ quỹ VFMVF1 giảm 1.700đ/CCQ, xuống mức 32.300đ/CP. Khối lượng chuyển nhượng đạt 430.650 chứng chỉ, tương đương giá trị 13,91 tỉ đồng.
Đây là phiên giảm mạnh nhất sau khi VFMVF1 tăng liên tục 3 phiên từ ngày 24.4-2.5. Đây cũng là mức giá thấp nhất của chứng chỉ quỹ này kể từ đầu tháng 12.2006 đến nay.
Thống kê giao dịch từ TTGDCK TPHCM cho thấy VFMVF1 được bán ra rất mạnh với 1,95 triệu chứng chỉ trong khi tổng khối lượng mua vào chỉ có 430.650 chứng chỉ. Quy mô lệnh bán trung bình đạt 2.648 chứng chỉ/lệnh, quy mô lệnh mua đạt 1.241 chứng chỉ/lệnh.
NĐTNN trong phiên mua vào 35.900 chứng chỉ, tương đương 1,16 tỉ đồng giá trị. Khối lượng mua của NĐTNN chỉ chiếm 8,34% tổng khối lượng chuyển nhượng của VFMVF1.
LĐ
|
