|
Chứng khoán phái sinh 16/12/2020: VN30-Index xuất hiện nhịp điều chỉnh?
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 15/12/2020. Basis hợp đồng VN30F2012 thu hẹp và đạt 1.68 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bớt lạc quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 15/12/2020. VN30F2012 (F2012) giảm 1.10%, xuống còn 1,014.70 điểm; VN30F2101 (F2101) giảm 0.98%, xuống còn 1,015 điểm, hợp đồng VN30F2103 (F2103) giảm 0.60%, còn 1,018.80 điểm, hợp đồng VN30F2106 (F2106) giảm 0.76%, còn 1,016.30 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,013.02 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng lần lượt 42.23% và 42.44% so với phiên trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2012 tăng 36.86% với 123,437 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2101 đạt 7,230 hợp đồng, tăng 288.80%.
Khối ngoại bán ròng trong phiên 15/12/2020, với tổng khối lượng mua vào và bán ra tăng mạnh so với phiên 14/12/2020.
Các hợp đồng tương lai di chuyển giằng co quanh mức tham chiếu trong phiên sáng và đầu phiên chiều của ngày giao dịch 15/12/2020. Tuy nhiên, sau khi test lại mức tham chiếu vào nửa đầu phiên chiều, lực bán xuất hiện mạnh mẽ khiến cho giá các hợp đồng lao dốc và kết phiên ở mức gần thấp nhất ngày
Đồ thị trong phiên của VN30F2012
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2012 thu hẹp và đạt 1.68 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bớt lạc quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2012 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 16/12/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 15/12/2020, VN30-Index xuất hiện rung lắc mạnh sau khi đã bứt phá hoàn toàn vùng 985-1,000 điểm (đỉnh cũ tháng 10/2018) trong thời gian trước đó.
Theo lý thuyết phân tích kỹ thuật, vùng này sẽ trở thành hỗ trợ gần nhất nếu chỉ số tiếp tục xuất hiện điều chỉnh.
Khối lượng giao dịch vẫn duy trì trên mức trung bình 20 phiên gần nhất cho thấy nhà đầu tư vẫn đang giao dịch sôi động. Mục tiêu của nhịp tăng này vẫn sẽ là vùng 1,040-1,060 điểm (đỉnh cũ tháng 05/2018).
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 16/12/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2103 và GB05F2106 đều vẫn đang có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào GB05F2106 trong thời gian tới do hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
