|
Chứng khoán phái sinh ngày 03/12/2024: Hiện tượng phân hóa đang diễn ra
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 02/12/2024. VN30-Index giảm điểm cùng với thanh khoản tiếp tục nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý thận trọng của các nhà đầu tư.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 02/12/2024. Cụ thể, VN30F2412 (F2412) giảm 0.34%, còn 1,313.5 điểm; VN30F2501 (F2501) giảm 0.23%, còn 1,317.8 điểm; hợp đồng VN30F2503 (F2503) giảm 0.36%, còn 1,316.3 điểm; hợp đồng VN30F2506 (F2506) giảm 0.65%, còn 1,316.1 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,308.53 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 02/12/2024, hợp đồng VN30F2412 bật tăng ngay từ đầu phiên và nhanh chóng hạ nhiệt với lợi thế dần nghiêng về phe Short khi kết thúc phiên sáng. Bước sang phiên chiều, phe bán tiếp tục thị uy sức mạnh khiến cho F2412 có lúc bị dìm xuống sâu hơn. Nhưng lực cầu xuất hiện vào cuối phiên đã giúp cho hợp đồng tương lai này phục hồi nhẹ trở lại và đóng cửa với mức giảm 4.5 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2412
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2412 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị 4.97 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt lạc quan hơn.
Biến động VN30F2412 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 27.72% và 27.6% so với phiên ngày 29/11/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2412 giảm 27.87% với 149,505 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2501 đạt 467 hợp đồng, tăng 73.61%.
Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 02/12/2024 đạt 195 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 03/12/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 02/12/2024, VN30-Index giảm điểm cùng với thanh khoản tiếp tục nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý thận trọng của các nhà đầu tư.
Hiện tại, VN30-Index đang tiến lên test lại ngưỡng Fibonacci Projection 50% (tương đương vùng 1,315-1,335 điểm) trong bối cảnh chỉ báo MACD tiếp tục cho tín hiệu mua. Nếu chỉ số vượt thành công ngưỡng kháng cự này thì kịch bản phục hồi sẽ được củng cố thêm.
Bên cạnh đó, chỉ báo ADX đang vận động trong vùng xám (20<ADX<25) cho thấy khả năng cao VN30-Index sẽ tiếp tục đi ngang với các phiên tăng giảm đan xen trong các phiên tiếp theo.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 03/12/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2412, GB05F2503 và GB05F2506 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
