Thứ Tư, 08/05/2024 15:17

SSI Research: VN-Index về vùng định giá hấp dẫn sau nhịp điều chỉnh trong tháng 4

Trong báo cáo chiến lược tháng 5, SSI Research nhận định hệ số P/E Forward 1 năm của VN-Index sau nhịp điều chỉnh của tháng trước đã tiến về lại vùng định giá hấp dẫn trong dài hạn.

Ở góc độ kỹ thuật, nhóm phân tích nhận xét thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam có nhịp điều chỉnh trong tháng 4 mạnh hơn dự kiến. Chỉ số VN-Index xuyên phá ngưỡng hỗ trợ tâm lý 1,200 điểm, đạt điểm thấp nhất tại 1,165.99 điểm vào phiên ngày 19/04 và phục hồi trong tuần cuối tháng 4 và các phiên đầu tháng 5. Chỉ số đóng cửa phiên ngày 06/05 tại 1,241.58 điểm.

Song, các tín hiệu kỹ thuật trung hạn như RSI và ADX đều giữ ở trạng thái trung tính yếu, chưa ủng hộ cho sự hồi phục xu hướng hoàn toàn. Tín hiệu này cho thấy thị trường vẫn còn rủi ro điều chỉnh kỹ thuật, nhưng đây có thể là pha cuối của chu kỳ điều chỉnh này.

Nhóm phân tích cũng đưa ra 2 kịch bản cho diễn biến của VN-Index trong tháng 5. Trường hợp tiếp tục phục hồi, nếu chỉ số VN-Index vượt ngưỡng 1,278-1,280 điểm thì vùng 1,310 điểm sẽ là vùng chỉ số tiếp tục hướng đến.

Ở trường hợp kém tích cực hơn, thị trường quay trở lại nhịp điều chỉnh; chỉ số VN-Index được hỗ trợ quanh vùng 1,160-1,180 điểm, tích lũy và tạo nền để quay trở lại xu hướng tích cực, hướng về lại vùng 1,260-1,270 điểm trong tương lai.

SSI Research nhận thấy dù mạnh hơn dự kiến nhưng nhịp điều chỉnh của TTCK Việt Nam trong tháng 4 vừa qua nằm trong dự đoán của phần lớn nhà đầu tư (NĐT) trên thị trường, với các yếu tố rủi ro hiện diện khá rõ ràng, đặc biệt sau giai đoạn đi lên liên tục 5 tháng. Chủ động tái cơ cấu và cân bằng danh mục là chiến lược phù hợp trong tháng vừa qua.

Nhịp điều chỉnh diễn ra mạnh, nhưng khá nhanh và độ bật lại tốt ở các nhóm ngành triển vọng cho thấy dòng tiền chờ cơ hội đã hoạt động tích cực, phù hợp với dữ liệu số dư tiền gửi NĐT có tốc độ tăng nhanh trong quý đầu năm.

Nhóm phân tích lưu ý, biến động của tỷ giá vẫn là một yếu tố thị trường vẫn tiếp tục phải theo dõi trong 2 quý tới, khi Fed gần đây phát đi tín hiệu khả năng neo lãi suất cao lâu hơn. Bên cạnh đó, biến động tăng lại của lãi suất cũng là một quan ngại.

Tuy nhiên quan điểm của chúng tôi là lãi suất sẽ chỉ chuyển từ mức rất thấp về mức thấp và định hướng của chính sách tiền tệ vẫn giữ nguyên không thay đổi”, nhóm phân tích nhận định.

Ở mặt bằng định giá chung, hệ số P/E dự phóng 1 năm của VN-Index sau nhịp điều chỉnh đã tiến về lại vùng định giá hấp dẫn trong dài hạn (11.2 lần). Thị trường sẽ được hỗ trợ khi tiến sâu hơn vào vùng định giá hấp dẫn này và sự phân hóa sẽ diễn ra với lợi thế thuộc về các nhóm cổ phiếu cho thấy sự phục hồi và quay lại quỹ đạo tăng trưởng của kết quả kinh doanh (KQKD) cốt lõi, như những gì đã diễn ra trong tháng 4 là tháng cao điểm hấp thụ thông tin KQKD quý 1/2024.

Thị trường nằm trong vùng định giá hấp dẫn sau nhịp điều chỉnh
Nguồn: Bloomberg, SSI Research

Tiêu dùng, du lịch, hoạt động thương mại phục hồi, giải ngân FDI bứt phá có thể là các tín hiệu ban đầu hỗ trợ cho sự phục hồi lợi nhuận tiếp tục trong giai đoạn tới.

Tuy nhiên, để có nền tảng vững chắc cho xu hướng tăng bền vững của TTCK, tăng trưởng lợi nhuận phục hồi bền vững trên diện rộng trong các quý tiếp theo là điều cần thiết", SSI Research nêu nhận định.

Đối với tháng 5, đây là tháng vùng trũng thông tin về lợi nhuận, sự quan tâm của TTCK sẽ quay lại chú ý đến các biến động về lãi suất, lạm phát và các thông tin chính sách từ Kỳ họp thứ 7 của Quốc hội khai mạc vào ngày 20/05/2024.

Chiến lược phù hợp cho NĐT trong bối cảnh hiện nay là đa dạng và cân bằng trạng thái danh mục, nắm bắt nhanh cơ hội ở những nhịp biến động trước khi thị trường xây lại nền tảng vững chắc.

Kha Nguyễn

FILI

Các tin tức khác

>   Góc nhìn 07/05: Tích lũy đi lên? (06/05/2024)

>   Shinhan Bank: Cắt giảm lãi suất có thể gây ra áp lực tăng giá cả và biến động tỷ giá hối đoái (06/05/2024)

>   Chứng khoán tháng 5: “Sell in May” có về? (06/05/2024)

>   Góc nhìn tuần 06 - 10/05: VN30-Index kiểm định mốc 1,242? (05/05/2024)

>   Đầu tư VNM, DGC và PVD có hấp dẫn? (06/05/2024)

>   Sếp TCAM: Fed sẽ không thể duy trì lãi suất cao, thời điểm vàng đang đến gần  (06/05/2024)

>   UOB: Tỷ giá USD/VND có thể lên 25,600 đồng trong quý 2/2024 và suy yếu (03/05/2024)

>   Góc nhìn 03/05: Rủi ro đảo chiều tại ngưỡng 1,220 điểm? (02/05/2024)

>   Góc nhìn tuần 02-03/05: Tạo thêm một đáy tiếp theo? (01/05/2024)

>   VinaCapital: Lãi suất tiền gửi có thể tăng 100 điểm cơ bản vào cuối 2024, nhưng không tác động lớn TTCK (29/04/2024)

Dịch vụ trực tuyến
iDragon
Giao dịch trực tuyến

Là giải pháp giao dịch chứng khoán với nhiều tính năng ưu việt và tinh xảo trên nền công nghệ kỹ thuật cao; giao diện thân thiện, dễ sử dụng trên các thiết bị có kết nối Internet...
Hướng dẫn sử dụng
Phiên bản cập nhật