|
Chứng khoán phái sinh ngày 27/03/2024: Thiếu sự ủng hộ từ dòng tiền
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 26/03/2024. VN30-Index tăng điểm trong bối cảnh phân kỳ giá xuống (Bearish Divergence) ở chỉ báo Stochastic Oscillator vẫn đang trong quá trình hình thành nên rủi ro ngắn hạn vẫn chưa thực sự qua đi.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 26/03/2024. Cụ thể, VN30F2404 (F2404) tăng 1.27%, đạt 1,285 điểm; VN30F2405 (F2405) tăng 1.42%, đạt 1,288.4 điểm; hợp đồng VN30F2406 (F2406) tăng 1.2%, đạt 1,289.8 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) tăng 0.53%, đạt 1,288.6 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,286.23 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 26/03/2024, VN30F2404 mở cửa giảm điểm nhẹ ở phiên ATO nhưng lực mua nhanh chóng xuất hiện kéo F2404 vượt mốc tham chiếu và dần chuyển sang trạng thái giằng co với lợi thế nghiêng về phe Long trong hầu hết thời gian phiên sáng. Đến phiên chiều, bên mua chiến thắng gần như tuyệt đối khi hợp đồng tương lai này tiếp tục diễn biến tích cực đến hết phiên và đóng cửa với mức tăng 16.1 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2404
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2404 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -1.23 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan hơn.
Biến động VN30F2404 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 6.65% và 6.67% so với phiên ngày 25/03/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2404 giảm 6.72% với 210,720 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2405 đạt 626 hợp đồng, tăng 25.7%.
Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 26/03/2024 đạt 876 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 27/03/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 26/03/2024, VN30-Index tăng điểm trong bối cảnh phân kỳ giá xuống (Bearish Divergence) ở chỉ báo Stochastic Oscillator vẫn đang trong quá trình hình thành nên rủi ro ngắn hạn vẫn chưa thực sự qua đi.
Tuy nhiên, khối lượng giao dịch tiếp tục suy yếu và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy sự thiếu đồng thuận từ dòng tiền. Nếu yếu tố này có thể cải thiện trong các phiên tới thì xu hướng tăng trung hạn sẽ bền vững hơn.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 27/03/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2409 và GB05F2412 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
