|
Lãi sau thuế 2023 của NLG ước đạt 974 tỷ đồng, tăng trưởng 15%
Theo báo cáo phân tích, CTCP Chứng khoán BIDV (BSC) dự phóng lợi nhuận sau thuế của CTCP Đầu tư Nam Long (HOSE: NLG) năm 2023 tăng trưởng 15%, sang năm 2024 tăng trưởng 40%.
Giá trị mở bán nửa cuối năm ước đạt 8,563 tỷ đồng
Ban lãnh đạo NLG ước tính giá trị mở bán mới trong nửa cuối năm 2023 đạt 8,563 tỷ đồng, do tiến độ bàn giao dự án hơn kỳ vọng và công tác bán hàng đang dần hồi phục.
Theo đó, giá trị mở bán mới sẽ được đóng góp chính bởi các đợt mở bán: sản phẩm Flora tại phân khu AK10 Akari; phân khu CCTM1 tại Mizuki Park; sản phẩm Valora tại phân khu The Pearl tại Southgate; sản phẩm Ehome/EhomeS tại Southgate và Cần Thơ.
Nguồn: NLG, BSC Research
|
Trong bối cảnh nguồn cung bất động sản mới tại TPHCM và các khu vực lân cận vẫn còn hạn chế, nhu cầu nhà ở vẫn lớn cũng như hạ tầng kết nối đang được triển khai, BSC cho rằng các sản phẩm mở bán mới của NLG sẽ được hấp thụ tốt, tạo nguồn lực tài chính để tìm kiếm quỹ đất mới và đảm bảo tăng trưởng trong tương lai.
Ngoài ra, BSC đánh giá cao việc NLG thực sự chú trọng hơn vào phân khúc nhà ở xã hội (NOXH). Bên cạnh cam kết phát triển 20,000 sản phẩm nhà ở xã hội trong những dự án doanh nghiệp đang triển khai, NLG đang xem xét đầu tư thêm 6 dự án NOXH với tổng diện tích 46.8 ha tại 3 tỉnh thành Đồng Nai, Hải Phòng, Cần Thơ. Chiến lược xoay trục trên mang lại kỳ vọng quỹ đất triển khai bất động sản thương mại sẽ tiếp tục được mở rộng tại các địa phương này và điều kiện NOXH đã được thực hiện. Tuy nhiên, các dự án này cần chờ thêm thông tin chính thức và đánh giá khả năng triển khai trước khi đưa vào định giá của NLG.
Nguồn: NLG, BSC Research
|
Dự phóng lãi sau thuế năm 2023 tăng trưởng 15%
Đối với kết quả kinh doanh 2023, BSC dự phóng doanh thu thuần và lãi sau thuế lần lượt là 4,965 tỷ đồng và 974 tỷ đồng, tăng 14% và 15% so với năm 2022.
Trong đó, doanh thu của NLG vẫn chủ yếu đến từ việc kinh doanh bất động sản tại các dự án Akari, Cần Thơ và Izumi. Đặc biệt, BSC kỳ vọng doanh nghiệp có thể ghi nhận thu nhập đột biến từ thoái vốn 25% cổ phần tại Paragon Đại Phước và bán sỉ tại Kikyo (quận 9 cũ).
|
Dư phóng kết quả kinh doanh năm 2023 và 2024 của NLG
Nguồn: NLG, BSC Research
|
Còn đối với năm 2024, BSC dự phóng NLG sẽ lần lượt đạt 9,161 tỷ đồng doanh thu thuần và 1,366 tỷ đồng lãi sau thuế, tương ứng tăng 85% và 40% so với dự phóng năm 2023. Dự phóng này được dựa trên lượng backlog còn lại tại Izumi năm 2022 và doanh thu bán mới tốt tại Akari, Southgate năm 2023.
Với dự phóng trên, BSC đưa ra khuyến nghị mua đối với cổ phiếu NLG với giá mục tiêu 46,100 đồng/cp dựa trên một số giả định bao gồm điều chỉnh mức WACC dự án còn 11.5% do môi trường lãi suất giảm; áp dụng phương pháp định giá P/B tại 2 dự án Waterpoint giai đoạn 2 và Paragon Đại Phước với P/B mục tiêu = 1.6x; tăng mức giá bán trung bình tại dự án Izumi, Southgate từ năm 2025 thêm 3% do triển vọng thị trường hồi phục kèm với việc hạ tầng kết nối đi lên.
|
Định giá cổ phiếu NLG của BSC
 |
Hà Lễ
FILI
|
