|
Chứng khoán phái sinh Ngày 20/06/2023: Phe Short lên ngôi
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 19/06/2023, basis hợp đồng VN30F2307 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -2.44 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn trong ngắn hạn.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 19/06/2023. Cụ thể, VN30F2307 (F2307) giảm 0.55%, còn 1,096.50 điểm; VN30F2308 (F2308) giảm 0.65%, còn 1,093 điểm; hợp đồng VN30F2309 (F2309) giảm 1.16%, còn 1,088 điểm; hợp đồng VN30F2312 (F2312) giảm 0.64% và còn 1,079.1 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,098.94 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 19/06/2023, hợp đồng VN30F2307 giằng co quanh tham chiếu trong nửa đầu phiên sáng trước khi phe Short chiếm ưu thế gần như hoàn toàn trong phần còn lại của phiên giao dịch. Càng gần cuối phiên, vị thế bán càng được đẩy mạnh khiến F2307 rơi thẳng đứng và đóng cửa ở mức giảm 6.1 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2307
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2307 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -2.44 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn trong ngắn hạn.
Biến động VN30F2307 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch lần lượt giảm 23.87% và 24.74% so với phiên ngày 16/06/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2307 giảm 23.84% với 186,912 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2308 còn 424 hợp đồng, giảm 38.64%
Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 19/06/2023 đạt 1,767 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/06/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 19/06/2023, VN30-Index tiếp tục giảm điểm sau khi test vùng 1,120-1,145 điểm (tương đương đỉnh cũ tháng 12/2022 và 01/2023) cho thấy xu hướng điều chỉnh có thể quay trở lại.
Tuy nhiên, chỉ số vẫn duy trì tốt trên đường trendline trung hạn (bắt đầu từ tháng 12/2022) chứng tỏ xu hướng tăng chưa bị phá vỡ. Kỳ vọng đường này sẽ đóng vai trò là hỗ trợ gần nhất cho chỉ số.
Chỉ báo MACD sắp cho bán trở lại nên rủi ro điều chỉnh ngắn hạn đang tăng lên.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/06/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2403 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
