|
Chứng khoán phái sinh Tuần 05-09/09/2022: Tâm lý giằng co vẫn còn tiếp diễn
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 31/08/2022. Basis hợp đồng VN30F2209 thu hẹp so với phiên trước và đạt giá trị -7.54 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 31/08/2022. VN30F2209 (F2209) tăng 0.54%, đạt 1,293.9 điểm; VN30F2210 (F2210) tăng 0.49%, đạt 1,290.8 điểm; hợp đồng VN30F2212 (F2212) tăng 0.19%, đạt 1,280.7 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) tăng 0.54%, đạt 1,277.4 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,301.44 điểm.
Trong tuần qua (29-31/08/2022), hợp đồng VN30F2209 giảm điểm sâu ngay khi mở cửa đầu tuần, tuy nhiên đà hồi phục nhanh chóng quay trở lại ngay trong phiên đó và tiếp tục được giữ vững khá ổn định trong các ngày tiếp theo. Kết tuần, lực mua được bổ sung giúp hợp đồng F2209 đóng cửa ở mức giá cao hơn so với mức tham chiếu tuần trước.
Đồ thị intraday của VN30F2209 trong giai đoạn 29-31/08/2022
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2209 thu hẹp so với phiên trước và đạt giá trị -7.54 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2209 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 4.7% và 4.35% so với phiên ngày 30/08/2022. Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch đạt 6,136 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 05/09/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 31/08/2022, VN30-Index tiếp tục biến động sau khi tiến vào vùng cản 1,300-1,325 điểm (tương đương khoảng trống giảm giá (gap down) đã hình thành trước đó) cho thấy lực bán vẫn còn hiện diện tại đây.
Khối lượng giao dịch tiếp tục sụt giảm và nằm dưới mức trung bình 20 ngày cho thấy dòng tiền đang khá thận trọng. Để đà tăng được củng cố thì dòng tiền cần được bổ sung trong những phiên giao dịch tiếp theo.
Thêm vào đó, chỉ số cũng cần vượt hoàn toàn lên trên đường SMA 100 ngày để đà tăng trung hạn thật sự quay trở lại.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 05/09/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2209, GB05F2212 và GB05F2303 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
