|
Chứng khoán phái sinh Ngày 12/08/2022: Phe short chiếm lại ưu thế
Các hợp đồng tương lai hầu hết giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 11/08/2022. Basis hợp đồng VN30F2208 thu hẹp hơn so với phiên trước đó và đạt giá trị -4.33 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt thận trọng hơn về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai hầu hết giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 11/08/2022. VN30F2208 (F2208) giảm 0.2%, còn 1,268 điểm; VN30F2209 (F2209) giảm 0.17%, còn 1,266 điểm; hợp đồng VN30F2212 (F2212) tăng 0.23%, đạt 1,260.1 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) giảm 0.05%, còn 1,253.4 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,272.33 điểm.
Trong giao dịch ngày 11/08/2022, VN30F2208 hiện sắc xanh ngay từ đầu phiên với mức tăng biến động trong biên độ hẹp suốt buổi sáng. Tuy nhiên sang đến buổi chiều, lực bán xuất hiện khiến đà tăng của hợp đồng liên tục bị thu hẹp. Cho đến những phút cuối phiên, F2208 chìm hẳn vào sắc đỏ và đóng cửa ở mức thấp nhất trong ngày.
Đồ thị trong phiên của VN30F2208
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2208 thu hẹp hơn so với phiên trước đó và đạt giá trị -4.33 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt thận trọng hơn về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2208 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 46.06% và 47.16% so với phiên ngày 10/08/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2208 tăng 44.84% với 201,523 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2209 đạt 1,963 hợp đồng, tăng 711.16% so với phiên trước.
Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 11/08/2022 đạt 1,923 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 12/08/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 11/08/2022, chỉ số VN30 hình thành cây nến đỏ dài bao phủ cây nến trước đó cho thấy tâm lý bi quan đang bao trùm trở lại.
Trong trường hợp kịch bản giảm điểm tiếp tục diễn ra thì vùng 1,180-1,200 điểm (tương đương đỉnh cũ đã bị vượt qua tháng 04/2018) đã trụ vững trong thời gian qua tiếp tục sẽ là hỗ trợ gần nhất.
Tuy nhiên, khối lượng giao dịch hồi phục trở lại trên mức trung bình 20 ngày chứng tỏ dòng tiền vẫn chưa rời bỏ thị trường.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 12/08/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2209, GB05F2212 và GB05F2303 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
