|
Chứng khoán phái sinh Ngày 05/10/2021: Tình hình đang khá bi quan
Các hợp đồng tương lai hầu hết giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 04/10/2021. Basis hợp đồng VN30F2110 mở rộng và đạt giá trị -3.31 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai hầu hết giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 04/10/2021. VN30F2110 (F2110) giảm 0.05%, còn 1,440.30 điểm; VN30F2111 (F2111) giảm 0.10%, còn 1,438.40 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) giảm 0.15%, còn 1,435.10 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) tăng 0.18%, đạt 1,439.40 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,443.61 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 23.88% và 24.01% so với phiên ngày 01/10/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2110 giảm 23.89% với 137,078 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2111 đạt 258 hợp đồng, giảm 27.73%.
Khối ngoại trở lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 04/10/2021 tăng mạnh và đạt 1,528 hợp đồng.
Trong phiên giao dịch ngày 04/10/2021, hợp đồng F2110 lao dốc nhanh chóng sau phiên ATO. Tuy nhiên, sự trở lại của bên mua vào giữa phiên sáng đã giúp hợp đồng đảo chiều và sắc xanh đã trở lại vào đầu phiên chiều. Nhưng lúc này hợp đồng chuyển sang biến động giằng co và đóng cửa với việc giảm nhẹ dưới mức tham chiếu.
Đồ thị trong phiên của VN30F2110
 Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2110 mở rộng và đạt giá trị -3.31 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2110 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 05/10/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
 Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 04/10/2021, VN30-Index tiếp tục biến động giằng co trên ngưỡng Fibonacci Retracement 23.6%. Nếu hỗ trợ này bị phá vỡ thì tình hình sẽ khá bi quan.
Chỉ báo Stochastic Oscillator duy trì đà giảm sau khi cho bán. Bên cạnh đó, chỉ báo MACD đã rơi khỏi ngưỡng 0 sau khi cho tín hiệu bán tương tự. Điều này báo hiệu rủi ro sụt giảm đang tăng cao.
Tuy nhiên, nếu VN30-Index chinh phục được trendline giảm ngắn hạn (bắt đầu từ tháng 07/2021) thì chỉ số sẽ hướng đến là vùng đỉnh lịch sử tháng 07/2021 (tương đương vùng 1,540-1,560 điểm).
 Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 05/10/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
 Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
