|
Chứng khoán phái sinh Ngày 13/08/2021: Chờ đợi tín hiệu tại đường SMA 50 ngày
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 12/08/2021. Basis hợp đồng VN30F2108 đảo chiều và đạt giá trị 0.04 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 12/08/2021. VN30F2108 (F2108) giảm 0.60%, còn 1,477.10 điểm; VN30F2109 (F2109) giảm 0.61%, còn 1,476 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) giảm 0.62%, còn 1,476.50 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) giảm 0.94%, còn 1,471.10 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,477.06 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 11.87% và 10.75% so với phiên ngày 11/08/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2108 tăng 11.92% với 273,749 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2109 đạt 573 hợp đồng, giảm 13.70%.
Khối ngoại có phiên bán ròng thứ 2 liên tiếp với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 12/08/2021 tăng mạnh và đạt 1,671 hợp đồng.
Trong phiên giao dịch ngày 12/08/2021, hợp đồng F2108 giằng co quanh tham chiếu trong suốt phiên sáng. Nhưng sang phiên chiều, sự trở lại của bên bán đã khiến giá hợp đồng lao dốc nhanh chóng. Kết phiên, hợp đồng F2108 đóng cửa dưới mức tham chiếu.
Đồ thị trong phiên của VN30F2108
 Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2108 đảo chiều và đạt giá trị 0.04 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2108 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 13/08/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
 Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 12/08/2021, VN30-Index có phiên giảm điểm thứ 3 liên tiếp sau khi vượt đường SMA 50 ngày.
Hiện tại, đường SMA 50 ngày đang là hỗ trợ gần nhất cho VN30-Index. Nếu đường này vẫn trụ vững thì tình hình sẽ được cải thiện và chỉ số sẽ tiếp tục hướng đến đỉnh lịch sử tháng 07/2021 (tương đương vùng 1,540-1,560 điểm).
Chỉ báo Stochastic Oscillator đã chững lại đà tăng trong vùng overbought. Nếu chỉ báo này cho tín hiệu bán tại đây thì rủi ro sẽ tăng thêm.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 13/08/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
