|
Chứng khoán phái sinh Tuần 01-05/02/2021: Sự lạc quan đang trở lại
Các hợp đồng tương lai phục hồi mạnh mẽ trong phiên giao dịch ngày 29/01/2021. Basis hợp đồng VN30F2102 đảo chiều mạnh và đạt giá trị 28.59 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai phục hồi mạnh mẽ trong phiên giao dịch ngày 29/01/2021. VN30F2102 (F2102) tăng trần 6.9%, đạt 1,076.90 điểm, VN30F2103 (F2103) tăng 6.73%, đạt 1,082 điểm; hợp đồng VN30F2106 (F2106) tăng trần 7%, đạt 1,079.70 điểm, hợp đồng VN30F2109 (F2109) cũng kịch trần 6.9%, đạt 1,084.60 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,048.31 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng mạnh lần lượt 62.32% và 63.47% so với phiên 28/01/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2102 tăng 61.71% với 250,006 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch F2103 tăng 240.21%, với 2,572 hợp đồng được khớp lệnh.
Khối ngoại tiếp tục mua ròng trong phiên ngày 29/01/2021, với tổng khối lượng mua ròng tăng mạnh so với phiên ngày 28/12/2020.
Các hợp đồng tương lai giao dịch giằng co trong phiên đầu tuần ngày 25/01/2021 và liên tục lao dốc mạnh trong các phiên 26,27,28/01/2021. Trong phiên giao dịch cuối tuần, các hợp đồng đã có sự phục hồi mạnh mẽ, song vẫn đóng cửa ở mức khá xa so với mốc tham chiếu đầu tuần.
Đồ thị intraday của VN30F2102 trong giai đoạn 25-29/01/2021
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2102 đảo chiều mạnh và đạt giá trị 28.59 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2102 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 01/02/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 29/01/2021, VN30-Index phục hồi tích cực trở lại sau khi giảm về gần đường SMA 100 ngày. Tuy nhiên, hình ảnh bóng trên hiện diện tại đường SMA 50 ngày cho thấy lực bán cũng đã xuất hiện tại ngưỡng kháng cự này.
Đường SMA 50 ngày là thử thách mà chỉ số cần phải vượt qua để đà tăng có thể trở lại trong thời gian tới. Khối lượng giao dịch duy trì trên mức trung bình 20 phiên gần nhất cho thấy sự ổn định của dòng tiền.
Tuy nhiên, chỉ báo MACD và Stochastic Oscillator vẫn đang khá tiêu cực, qua đó cho thấy rủi ro sụt giảm của chỉ số là vẫn còn.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 01/02/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2109, GB05F2106 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
