|
Chứng khoán phái sinh 29/12/2020: Chờ đợi tín hiệu của VN30-Index tại vùng 1,040-1,060 điểm
Các hợp đồng tương lai hầu hết đều giữ được sắc xanh trong phiên giao dịch ngày 28/12/2020. Basis hợp đồng VN30F2101 đạt giá trị 11.77 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai hầu hết đều giữ được sắc xanh trong phiên giao dịch ngày 28/12/2020. VN30F2101 (F2101) tăng 0.1%, đạt 1,066 điểm; VN30F2102 (F2102) tăng 0.05%, đạt 1,064.30 điểm, hợp đồng VN30F2103 (F2103) tăng 0.19%, đạt 1,067 điểm, hợp đồng VN30F2106 (F2106) giảm 0.47%, còn 1,068 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,054.23 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng lần lượt 3.96% và 5.69% so với phiên 25/12/2020. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2101 tăng 4% với 164,755 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2102 đạt 265 hợp đồng, tăng 20.45%.
Khối ngoại bán ròng trong phiên 28/12/2020, với tổng khối lượng mua vào và bán ra giảm so với phiên 25/12/2020.
Các hợp đồng tương lai bật tăng tốt sau phiên ATO và di chuyển giằng co trong suốt phiên sáng. Đến phiên chiều, lực bán xuất hiện ngay trong khoảng thời gian đầu phiên khiến các hợp đồng lao dốc mạnh và rơi khỏi mốc tham chiếu. Tuy nhiên, lực cầu giá thấp ngay sau đó xuất hiện đã giúp các hợp đồng nhanh chóng hồi phục và giao dịch giằng co đến hết phiên.
Đồ thị trong phiên của VN30F2101
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2101 đạt giá trị 11.77 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2101 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 29/12/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 28/12/2020, VN30-Index tạo cây nến thân nhỏ có bóng trên dài (long upper shadow), qua đó cho thấy tâm lý giằng co của nhà đầu tư.
VN30-Index đã có lúc vượt lên trên vùng kháng cự 1,040-1,060 điểm (đỉnh cũ tháng 05/2018). Tuy nhiên, lực bán xuất hiện mạnh đã khiến chỉ số thu hẹp đà tăng. Khối lượng giao dịch tăng cao hơn phiên trước đó và vượt mức trung bình 20 phiên gần nhất.
Chỉ báo MACD đang về gần đường signal. Nếu tín hiệu bán xuất hiện thì rủi ro sụt giảm sẽ tăng cao. Khi đó, vùng 985-1,000 điểm (đỉnh cũ tháng 09/2018) sẽ là hỗ trợ quan trọng nếu chỉ số tiếp tục xuất hiện điều chỉnh mạnh.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 29/12/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này do các hợp đồng này đang có giá cao hơn so với mức giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
