|
Chứng khoán phái sinh 03/12/2020: Đóng lệnh Long khi VN30-Index chạm vùng đỉnh cũ tháng 10/2018
Các hợp đồng tương lai hầu hết đều tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 02/12/2020. Basis hợp đồng VN30F2012 đảo chiều và đạt giá trị -0.95 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang trở nên bi quan về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai hầu hết đều tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 02/12/2020. VN30F2012 (F2012) giảm 0.13%, xuống còn 979 điểm; VN30F2101 (F2101) tăng 0.10%, đạt 978 điểm, hợp đồng VN30F2103 (F2103) tăng 0.06%, đạt 977.50 điểm, hợp đồng VN30F2106 (F2106) tăng 0.26%, đạt 976.50 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 979.95 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm lần lượt 12.66% và 11.41% so với phiên trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2012 giảm 12.63% với 99,864 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2101 đạt 264 hợp đồng, giảm 24.57%.
Khối ngoại tiếp tục bán ròng trong phiên 02/12/2020, với tổng khối lượng mua vào và bán ra giảm mạnh so với phiên giao dịch trước đó.
Hợp đồng VN30F2012 liên tục xuất hiện các nhịp giằng co trong phiên sáng. Đến phiên chiều, diễn biến của hợp đồng VN30F2012 đã có chuyển biến tích cực hơn, dù xuất hiện nhiều nhịp trồi sụt nhưng vẫn duy trì được xu hướng đi lên. Tuy vậy, lực bán áp đảo xuất hiện trong phiên ATC đã khiến hợp đồng này đảo chiều ở phút cuối và kết phiên trong sắc đỏ.
Đồ thị trong phiên của VN30F2012
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2012 đảo chiều và đạt giá trị -0.95 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang trở nên bi quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2012 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 03/12/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 01/12/2020, VN30-Index tiếp tục tăng điểm sau khi vượt ngưỡng Fibonacci Projection 100%, qua đó chứng tỏ tình hình của chỉ số đang khá lạc quan.
Mục tiêu tiếp theo của chỉ số trong thời gian tới sẽ là vùng 985-1,000 điểm (đỉnh cũ tháng 10/2018). Nhiều khả năng chỉ số sẽ xuất hiện rung lắc tại đây.
Khối lượng giao dịch tiếp tục duy trì mức cao (trên mức trung bình 20 phiên) chứng tỏ dòng tiền đang rất dồi dào.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 03/12/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên, GB05F2106 hiện đang là hợp đồng có định giá hấp dẫn nhất. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý vào hợp đồng này.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
