|
Chứng khoán phái sinh 13/11/2020: Chờ tín hiệu của VN30-Index khi tiến lên test lại vùng 935-945 điểm
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 12/11/2020. Basis hợp đồng VN30F2011 mở rộng và đạt giá trị 4.90 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang dần lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 12/11/2020. VN30F2011 (F2011) tăng 0.71%, đạt 927.90 điểm; VN30F2012 (F2012) đạt 924.80 điểm, tăng 0.92%, hợp đồng VN30F2103 (F2103) đạt 923.60 điểm, tăng 0.37%; hợp đồng VN30F2106 (F2106) đạt 923 điểm, tăng 0.63%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 923 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm 23.27% so với phiên giao dịch ngày trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2011 giảm 23.83% với 106,758 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2012 đạt 658 hợp đồng, tăng 6.65%.
Khối ngoại tiếp tục mua ròng trong phiên 12/11/2020, với tổng khối lượng mua vào và bán ra tăng so với phiên giao dịch ngày trước đó.
Các hợp đồng duy trì đà tăng tích cực trong nửa đầu phiên sáng của ngày giao dịch 12/11/2020. Sau đó, giá các hợp đồng lao dốc và test lại mức tham chiếu vào đầu phiên chiều. Tại đây, lực mua xuất hiện mạnh giúp các hợp đồng tăng điểm trở lại và hầu hết kết phiên ở mức cao nhất ngày
Đồ thị trong phiên của VN30F2011
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2011 mở rộng và đạt giá trị 4.90 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang dần lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2011 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 13/11/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 12/11/2020, VN30-Index tăng điểm trở lại sau 2 phiên giằng co trước đó. Khối lượng giao dịch dưới mức trung bình 20 phiên gần nhất cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.
Chỉ số nhiều khả năng sẽ test lại vùng kháng cự 930-945 điểm (đỉnh cũ tháng 10/2020), nếu vượt qua được vùng này thì đà tăng của chỉ số sẽ được củng cố. Ngược lại, hỗ trợ gần nhất là vùng 900-910 điểm (đỉnh cũ đã bị vượt qua của tháng 01/2020).
Chỉ báo Stochastic tiếp tục tăng sau khi cho tín hiệu mua. Chỉ báo MACD đang tiến gần đường signal. Nếu tín hiệu mua cũng xuất hiện ở chỉ báo này thì tình hình của chỉ số sẽ khả quan hơn.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 13/11/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên, nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này do chúng đang có giá không quá chênh lệch so với mức định giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
