|
Chứng khoán phái sinh 20/10/2020: Thanh khoản VN30-Index giảm dần
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 19/10/2020. Basis hợp đồng VN30F2011 thu hẹp và đạt giá trị -0.11 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang dần lạc quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 19/10/2020. VN30F2011 (F2011) tăng 0.93%, đạt 903.40 điểm; VN30F2012 (F2012) đạt 899.10 điểm, tăng 1.14%, hợp đồng VN30F2103 (F2103) đạt 895 điểm, tăng 0.63%; hợp đồng VN30F2106 (F2106) đạt 892.40 điểm, tăng 1.00%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 903.51 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm 29.91% so với phiên giao dịch ngày 16/10/2020. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2011 giảm 30.33% với 95,453 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2012 đạt 583 hợp đồng, giảm 5.82%.
Khối ngoại mua ròng mạnh trong phiên 19/10/2020, với tổng khối lượng mua ròng giảm so với phiên giao dịch ngày 16/10/2020.
Giá các hợp đồng tương lai duy trì sắc xanh trong khoảng thời gian đầu của phiên giao dịch ngày 19/10/2020. Trong nửa cuối phiên sáng, lực mua xuất hiện nhanh chóng đẩy giá các hợp đồng leo dốc. Sang phiên chiều, giá của các đồng tương lai đã sụt giảm trở lại dưới áp lực của bên bán. Sau đó, lực cầu bắt đáy đã giúp đa số các hợp đồng đạt mức cao nhất ngày.
Đồ thị trong phiên của VN30F2011
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2011 thu hẹp và đạt giá trị -0.11 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang dần lạc quan hơn về triển vọng của VN30-Index..
Biến động VN30F2011 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/10/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 19/10/2020, VN30-Index tiếp tục tăng điểm. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch giảm dần trong các phiên gần đây (vẫn duy trì trên mức trung bình 20 phiên) cho thấy nhà đầu tư đang dần thận trọng trở lại.
Chỉ số đang giằng co tại vùng kháng cự 900-910 điểm (đỉnh cũ tháng 01/2020) với hình ảnh bóng trên tại vùng này. Nếu chỉ số xuất hiện điều chỉnh bất ngờ thì hỗ trợ gần nhất của chỉ số sẽ là vùng 870-880 điểm (đỉnh cũ tháng 02/2020).
Chỉ báo Stochastic Oscillator đang trong vùng overbought khá lâu nên chỉ báo có thể tạo tín hiệu bán bất cứ lúc nào. Nếu trường hợp này xảy ra thì rủi ro sụt giảm của VN30-Index sẽ gia tăng.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/10/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên, nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này do các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức định giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
