|
Chứng khoán phái sinh 15/09/2020: VN30-Index tiến đến đỉnh cũ tháng 06/2020
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 14/09/2020. Basis hợp đồng VN30F2009 thu hẹp và đạt giá trị 1.76 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bớt lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 14/09/2020. VN30F2009 (F2009) tăng 0.74%, đạt 834 điểm; VN30F2010 (F2010) đạt 832 điểm, tăng 0.73%, hợp đồng VN30F2012 (F2012) đạt 827.70 điểm, tăng 0.61%; hợp đồng VN30F2103 (F2103) đạt 821.10 điểm, tăng 1.37%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 832.24 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm 28.34% so với phiên giao dịch ngày 11/09/2020. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2009 giảm 29.27% với 100,334 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2010 đạt 823 hợp đồng, tăng 0.49%.
Khối ngoại bán ròng trong phiên 14/09/2020, với tổng khối lượng mua vào và bán ra giảm so với phiên ngày 11/09/2020.
Các hợp đồng tương lai đồng loạt mở cửa với sắc xanh trong phiên giao dịch ngày 14/09/2020. Ngay sau đó, lực mua mạnh đã tiếp tục giúp giá các hợp đồng tăng điểm. Sang phiên chiều, lực bán xuất hiện đã làm cho các hợp đồng giảm nhẹ trở lại.
Đồ thị trong phiên của VN30F2009
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2009 thu hẹp và đạt giá trị 1.76 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bớt lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2009 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 15/09/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 14/09/2020, VN30-Index xuất hiện cây nến xanh có thân lớn hơn những cây nến trong những phiên trước đó. Điều này cho thấy bên mua đang dần chiếm lại ưu thế.
Đỉnh cũ tháng 06/2020 (tương đương vùng 840-850 điểm) đang là kháng cự gần nhất đối với VN30-Index. Nếu chỉ số có thể vượt hoàn toàn vùng này thì đà tăng sẽ được củng cố.
Ngược lại, đường SMA 200 ngày sẽ đóng vai trò hỗ trợ khi chỉ số xuất hiện điều chỉnh trong thời gian tới.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 15/09/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên, nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này do các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức định giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
