|
Chứng khoán phái sinh Tuần 20-24/07/2020: Nhà đầu tư vẫn còn thận trọng
Các hợp đồng tương lai có diễn biến phân hóa trong phiên giao dịch ngày 17/07/2020. Basis thu hẹp và đạt giá trị -6.26 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang dần bớt bi quan hơn về triển vọng của chỉ số VN30-Index.
Chứng khoán cơ bản - Nền tảng vững chắc, đầu tư thành công
Phân tích kỹ thuật ứng dụng - Tìm hiểu phân tích kỹ thuật với những chuyên gia hàng đầu
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai có diễn biến phân hóa trong phiên giao dịch ngày 17/07/2020. VN30F2008 (F2008) đạt 807.9 điểm, tăng 0.24%, VN30F2009 (F2009) tăng 0.17%, đạt 802.6 điểm; hợp đồng VN30F2012 (F2012) giảm 0.11%, đạt 799.1 điểm, hợp đồng VN30F2103 (F2103) đạt 798 điểm, giảm 1.99%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 814.16 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 22.16% so với phiên giao dịch ngày 16/07/2020. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2008 tăng 338.06% với 162,893 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2009 đạt 799 hợp đồng, giảm 0.11%.
Khối ngoại bán ròng trong phiên ngày 17/07/2020 với tổng khối lượng mua vào và bán ra giảm mạnh so với phiên ngày 16/07/2020.
Các hợp đồng tương lai có diễn biến không mấy tích cực những phiên đầu tuần. Tuy nhiên, nhờ tâm lý ổn định trở lại của nhà đầu tư trong phiên ngày 15/07/2020 đã giúp các hợp đồng thu hẹp lại đà giảm và giao dịch giằng co cho đến hết tuần.
Đồ thị intraday của VN30F2008 trong giai đoạn 13-17/07/2020
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên, basis thu hẹp và đạt giá trị -6.26 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang dần bớt bi quan hơn về triển vọng của chỉ số VN30-Index.
Biến động VN30F2008 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/07/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch cuối tuần, VN30-Index giảm điểm tạo cây nến đỏ có thân (body) khá lớn, qua đó cho thấy bên bán đang chiếm lại một phần ưu thế.
Mục tiêu tiếp theo của chỉ số là vùng kháng cự 840-850 (đỉnh cũ đầu tháng 06/2020). Ngược lại, đáy cũ tháng 06/2020 (quanh mức 770 điểm) sẽ là hỗ trợ trong trường hợp chỉ số điều chỉnh mạnh.
Bên cạnh đó, chỉ báo Stochastic Oscillator đang đi ngang trong vùng quá mua (overbought). Nếu chỉ báo cho tín hiệu bán tại đây thì rủi ro rung lắc sẽ gia tăng.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/07/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo mức định giá trên, nhà đầu tư chưa nên mua các hợp đồng này do các hợp đồng này đang có mức giá hiên tại cao hơn mức định giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
