|
Chứng khoán phái sinh 07/07/2020: VN30-Index phá vỡ mẫu hình nến Falling Wedge
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 06/07/2020. Basis hợp đồng F2007 thu hẹp và đạt giá trị -5.16 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang dần bớt bi quan về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 06/07/2020. VN30F2007 (F2007) tăng 3.3%, đạt 798.3 điểm; VN30F2008 (F2008) đạt 789.5 điểm, tăng 3.38%, hợp đồng VN30F2009 (F2009) đạt 781.90 điểm, tăng 3.23%; hợp đồng VN30F2012 (F2012) đạt 776.8 điểm, tăng 2.93%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 803.46 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm 21.66% so với phiên giao dịch ngày 03/07/2020. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2007 giảm 23.51% với 128,615 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2008 đạt 671 hợp đồng, tăng 72.49%.
Khối ngoại mua ròng trong phiên 06/07/2020, với tổng khối lượng bán ra tăng mạnh so với phiên ngày 03/07/2020.
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm khi phiên giao dịch ngày 06/07/2020 vừa mới bắt đầu. Nhờ vào tâm lý tích cực ngay từ đầu phiên cùng với lực cầu tăng mạnh nên giá liên tục bứt phá và kết phiên ở mức cao nhất ngày.
Đồ thị trong phiên của VN30F2007
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng F2007 thu hẹp và đạt giá trị -5.16 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang dần bớt bi quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2007 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 07/07/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 06/07/2020, VN30-Index tạo cây nến White Marubozu, qua đó cho thấy bên mua đang chiếm được ưu thế rất lớn.
Khối lượng giao dịch tăng cao đột biến so với những phiên trước đó. Điều này chứng tỏ tâm lý của nhà đầu tư đang dần được cải thiện.
Mẫu hình Falling Wedge đã bị phá vỡ cho thấy xu hướng tăng ngắn hạn đang được hình thành. Mục tiêu giá (target price) của VN30-Index sẽ là vùng 850-860 điểm.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 07/07/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên, các nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này do các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức định giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
