|
Chứng khoán phái sinh 29/04/2020: Khối ngoại dứt chuỗi mua ròng
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 28/04/2020. Basis tiếp tục thu hẹp nhưng vẫn đạt giá trị âm lớn -21.74 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang bi quan về triển vọng của VN30-Index.
Phân tích định lượng - Đầu tư khách quan hơn, hiệu quả hơn
Chứng khoán cơ bản - Nền tảng vững chắc, đầu tư thành công
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 28/04/2020. VN30F2005 (F2005) tăng 0.22%, đạt 694 điểm; VN30F2006 (F2006) đạt 685.30 điểm, tăng 0.25%, hợp đồng VN30F2009 (F2009) tăng 0.13%, đạt 683.90 điểm, hợp đồng VN30F2012 (F2012) đạt 683 điểm, tăng 0.38%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 715.74 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 13.29% so với phiên giao dịch trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2005 tăng 14.75% với 240,653 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2006 đạt 571 hợp đồng, giảm 34.14%.
Khối ngoại bán ròng trở lại trong phiên 28/04/2020, với tổng khối lượng mua vào và bán ra tăng so với phiên trước đó.
Các hợp đồng tương lai đồng loạt mở phiên trong sắc đỏ và giao dịch giằng co dưới mốc tham chiếu trong phần lớn thời gian phiên sáng. Tuy nhiên, đến giữa phiên chiều, lực cầu được đẩy vào thị trường mạnh mẽ đã giúp các hợp đồng liên tục bứt phá và đóng cửa trong sắc xanh.
Đồ thị trong phiên của VN30F2005
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên, basis tiếp tục thu hẹp nhưng vẫn đạt giá trị âm lớn -21.74 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang bi quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2005 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 29/04/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Sau khi tạo cây nến dạng Shooting Star trong trong phiên ngày 27/04/2020 (với bóng nến trên chạm đỉnh trước đó), VN30-Index tiếp tục giảm điểm và khả năng cao đang trong nhịp điều chỉnh về test lại ngưỡng Fibonacci Retracement 23.6%. Nhiều khả năng chỉ số sẽ rung lắc tại đây.
Tuy nhiên, nếu chỉ số rơi khỏi ngưỡng này thì một nhịp giảm mới đã được xác nhận, khi đó vùng 670-680 điểm sẽ là hỗ trợ mạnh cửa chỉ số.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 29/04/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2006, GB05F2009 và GB05F2012 đều đang có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua GB05F2012 trong thời gian tới do hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI
|
