|
Chứng khoán phái sinh 12-16/08/2019: Khối ngoại mua ròng trong 5 phiên liên tiếp
Các hợp đồng tương lai giảm điểm với giá trị giao dịch giảm 10.71% so với tuần trước. Basis mở rộng và kết tuần tại mức âm 8.92 điểm. Tuy nhiên, tín hiệu tích cực được phát ra khi khối ngoại mua ròng trong tuần qua với đà mua ròng trong 5 phiên liên tiếp.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai có những diễn biến trái chiều trong phiên giao dịch ngày 09/08/2019. VN30F1908 (F1908) tăng 0.06%, đạt 869.7 điểm; VN30F1909 (F1909) đạt 869.9 điểm, giảm 0.18%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 878.62 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm 21.26% so với phiên giao dịch trước đó. Khối lượng giao dịch F1908 giảm 21.56%, với 69,862 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F1909 đạt 320 hợp đồng, tăng 17.65%. Mặt khác, giá trị giao dịch của tuần này giảm 10.71% so với tuần trước. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang giao dịch ảm đạm hơn.
Khối ngoại liên tục mua ròng trong tuần qua với sự đột phá đến từ lượng hợp đồng mua vào.
Các hợp đồng tương lai giao dịch theo hướng giảm điểm trong phiên đầu tuần và bất ngờ giảm điểm sâu vào đầu phiên ngày 06/08/2019. Các hợp đồng thu hẹp đà giảm trong phần còn lại của tuần giao dịch nhưng vẫn đóng cửa thấp hơn so với mốc tham chiếu đầu tuần.
Đồ thị intraday của VN30F1908 trong giai đoạn 05-09/08/2019
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên ngày 09/08/2019, basis mở rộng và đạt giá trị -8.92 điểm. Trong tuần qua, basis chuyển từ giá trị dương sang âm sau đó liên tục mở rộng cho thấy tâm lý của nhà đầu tư đang bi quan về triển vọng của chỉ số VN30-Index.
Biến động VN30F1908 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 12/08/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
VN30-Index tăng và xuất hiện cây nến Spinning Top trong phiên ngày 09/08/2019 cho thấy tâm lý giằng co của nhà đầu tư.
Middle của Bollinger Bands và vùng hội tụ đường SMA 200 ngày với cận trên của trendline giảm dài hạn (tương đương vùng 885-890 điểm) sẽ là những ngưỡng kháng cự tiếp theo của chỉ số trong những phiên tới.
Chỉ báo Relative Strength Index vẫn đang dao động trong mẫu hình Reverse Symmetrical Triangle. Nếu chỉ báo bứt phá khỏi cận trên mẫu hình này và cắt lên mốc 50 thì nhiều khả năng xu hướng tăng sẽ trở lại.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 12/08/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F1909, GB05F1912 và GB05F2003 đều đang có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào GB05F2003 trong thời gian tới do hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FiLi
|
