|
Chứng khoán phái sinh 01/08/2019: Cẩn thận với các nhịp giằng co trong phiên
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm mạnh trong phiên giao dịch hôm nay. Basis chuyển từ âm sang dương và đạt 1.81 điểm. Khối ngoại quay trở lại mua ròng sau nhiều phiên bán ròng liên tục. Điều này cho thấy tình hình đã lạc quan hơn.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm mạnh trong phiên giao dịch ngày 31/07/2019. VN30F1908 (F1908) tăng 1.2%, đạt 885 điểm; VN30F1909 (F1909) đạt 886.3 điểm, tăng 0.72%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 883.19 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm nhẹ 0.74% so với phiên giao dịch trước đó. Khối lượng giao dịch F1908 tăng 0.02% với 92,561 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F1909 đạt 378 hợp đồng, giảm 20.92%.
Khối ngoại quay trở lại mua ròng trong phiên giao dịch ngày 31/07/2019 với lượng hợp đồng bán ra gia tăng so với phiên giao dịch trước đó.
Các hợp đồng tương lai giao dịch giằng co trong hầu hết thời gian giao dịch. Đến gần cuối phiên, lực cầu tăng mạnh giúp các hợp đồng bứt phá và đóng cửa ở mức cao nhất trong ngày.
Đồ thị trong phiên của VN30F1908
.png)
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên, basis chuyển từ âm sang dương và đạt giá trị 1.81 điểm. Điều này cho thấy tâm lý các nhà đầu tư đã lạc quan hơn vào triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F1908 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 01/08/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
VN30-Index phục hồi trong phiên ngày 31/07/2019 sau khi test vùng tạo bởi middle của Bollinger Bands và SMA 50 ngày. Đây có thể xem là một tín hiệu tích cực đối với chỉ số này.
Tuy nhiên, dòng tiền vẫn khá thận trọng khi khối lượng trong phiên hôm nay không có sự cải thiện và nằm dưới mức trung bình 20 phiên.
Vùng hội tụ của đường SMA 200 ngày và cận trên của kênh giảm dài hạn (tương đương vùng 890-900 điểm) hiện tiếp tục được chỉ số kiểm định (test) lại một lần nữa. Nhiều khả năng các nhịp rung lắc sẽ xuất hiện trong những phiên tới.
Chỉ báo Stochastic Oscillator đã rớt khỏi vùng overbought trong trạng thái bán nên rủi ro vẫn còn.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 01/08/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F1909, GB05F1912 và GB05F2003 đều đang có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào GB05F2003 trong thời gian tới do hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FiLi
|
