|
Chiếc bánh lợi nhuận to ra có khiến BCM hấp dẫn hơn?
Theo BCTC hợp nhất quý 4/2018 (kết thúc ngày 31/12/2018) của Tổng Công ty Đầu tư và Phát triển Công nghiệp – CTCP (Becamex IDC, UPCoM: BCM), kết quả kinh doanh năm nay vượt xa mục tiêu đề ra.
Các chỉ tiêu đồng loạt “phình to”
Chỉ tính riêng trong quý 4/2018, doanh thu của BCM đạt hơn 1,402 tỷ đồng, gấp 18.6 lần cùng kỳ. Hàng bán bị trả lại trong kỳ hơn 1,600 tỷ đồng.
Doanh thu tài chính giảm 54%, từ 52 tỷ đồng về 24 tỷ đồng. Trong khi đó, chi phí tài chính tăng từ 37 tỷ đồng ở cùng kỳ lên 133 tỷ đồng, có hơn 107 tỷ đồng là chi phí lãi vay. Trong kỳ Công ty có thêm khoản lãi 397 tỷ đồng trong công ty liên liên doanh, liên kết mà cùng kỳ không có.
Chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp lần lượt ghi nhận 269 tỷ đồng và 220 tỷ đồng, gấp 7 lần và 17 lần so với quý 4/2017.
Kết quả trong quý 4/2018, BCM báo lãi ròng trên 862 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ lãi chưa đến 5 tỷ đồng.
Kết quả kinh doanh quý 4/2018. Đvt: Tỷ đồng
Nguồn: BCTC hợp nhất quý 4/2018
|
Tổng kết cả năm 2018, doanh thu thuần BCM đạt 6,508 tỷ đồng và lãi ròng đạt 2,196 tỷ đồng. So với kế hoạch đã đề ra, BCM vượt 51% kế hoạch doanh thu và 312% kế hoạch lợi nhuận sau thuế.
Tổng dư nợ vay đã vượt vốn chủ sở hữu
Tính đến ngày 31/12/2018, cơ cấu nợ vay của BCM có sự biến đổi, tăng ở ngắn hạn và giảm ở dài hạn. Chi tiết hơn, tổng dư nợ vay ghi nhận 19,655 tỷ đồng, giảm 9% so với thời điểm 31/01/2018. Trong đó, vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn chiếm 11,299 tỷ đồng (tăng 33%); dư và vay nợ tài chính dài hạn chiếm 8,356 tỷ đồng (giảm 37%). Hầu hết các khoản vay dài hạn của BCM là trái phiếu. Như vậy, so với vốn chủ sở hữu 12,599 tỷ đồng, tổng dư nợ vay cao gấp 1.6 lần.
Vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn (31/12/2018)
|
Vay và nợ thuê tài chính dài hạn (31/12/2018)
Nguồn: BCTC hợp nhất quý 4/2018
|
Trước đó BCTC hợp nhất kiểm toán 2017 (01/01/2017 – 31/01/2018) ghi nhận, doanh thu thuần BCM đạt hơn 6,879 tỷ đồng và lãi ròng hơn 821 tỷ đồng. Tại thời điểm cuối kỳ, tổng dư nợ vay gần 21,695 tỷ đồng (vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn 8,464 tỷ đồng; vay và nợ thuê tài chính dài hạn 13,231 tỷ đồng), gấp 1.8 lần so với 11,963 tỷ đồng vốn chủ sở hữu.
Cổ phiếu kém hấp dẫn nhà đầu tư
Nhằm thực hiện đề án thoái vốn Nhà nước tại doanh nghiệp (giai đoạn 2017-2020) được Thủ tướng Chính phủ phê duyệt vào ngày 17/08/2018, BCM tiếp tục chào bán 296.5 triệu cp với giá 31,000 đồng/cp trong năm 2018.
Tuy nhiên, nhà đầu tư dường như không mặn mà đối với cổ phiếu BCM khi 2 lần đấu giá đều “ế”. Cụ thể, trong đợt đấu giá lần đầu vào tháng 12/2017 chỉ có 6% trên hơn 311 triệu cp chào bán được mua với giá 31,000 đồng/cp. Đợt hai vào ngày 03/01/2018 chưa đến 2% trên 296.5 triệu cp chào bán được mua với giá đấu bình quân 31,000 đồng/cp. Sau hai lần đấu giá, BCM lần lượt thu được 588 tỷ đồng và 158 tỷ đồng.
Trên thị trường, thanh khoản cổ phiếu BCM khá thấp với khối lượng giao dịch bình quân trong một năm qua vào khoảng 32,088 cp/ngày, thị giá giảm khoảng 24%. Chốt phiên giao dịch chiều ngày 14/02/2019, BCM dừng tại 23,300 đồng/cp. Liệu rằng với kết quả kinh doanh 2018 đột biến có đủ khiến cổ phiếu BCM hấp dẫn hơn?
Biến động giá cổ phiếu BCM trong 12 tháng qua
|
Cũng theo thông tin công bố mới đây, BCM dự kiến tăng vốn điều lệ gần gấp đôi, từ 10,126 tỷ đồng lên 20,000 tỷ đồng thông qua phương án phát hành cổ phiếu với tỷ lệ 1:1. Ngày đăng ký cuối cùng lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản rơi vào ngày 19/02/2019. Nếu phương án này được thông qua, BCM sẽ thực hiện tăng vốn từ ngày 25/02-11/03/2019 tại Công ty theo kế hoạch.
Nguyên Ngọc
FILI
Nguồn tài liệu:
BCM_Baocaotaichinh_2017_Kiemtoan_Hopnhat_DieuChinh.pdf
BCM_Baocaotaichinh_Q4_2018_Hopnhat.pdf
|
