Tập đoàn CJ có đáp ứng điều kiện trở thành nhà đầu tư chiến lược của Vissan?

Trước thềm cuộc đua trở thành nhà đầu tư chiến lược của Vissan vào ngày 24/03 tới, thông tin về ba ứng cử viên Proconco, Anco và Tập đoàn CJ càng trở nên “hot” hơn bao giờ hết. Tuy nhiên, để lọt vào “vòng chung khảo” các ứng viên phải đáp ứng các tiêu chí không hề đơn giản của Vissan và thực sự việc vượt qua các tiêu chí này như thế nào?

* "Ba chàng ngự lâm” CJ, Proconco và Anco, ai sẽ thành công trong cuộc đua vào Vissan?

Nghi vấn việc đáp ứng tiêu chí cổ đông chiến lược của CJ

Ngày 15/03/2016, Ủy ban nhân dân Tp.HCM đã có Quyết định số 1049/UBND-CNN về việc lựa chọn danh sách nhà đầu tư chiến lược tham gia đấu giá mua cổ phần Công ty TNHH MTV Việt Nam Kỹ nghệ Súc sản (Vissan). Trong danh sách này, ba nhà đầu tư được chấp thuận bao gồm CTCP Việt - Pháp Sản xuất Thức ăn gia súc (Proconco), CTCP Dinh dưỡng Nông nghiệp Quốc tế (Anco) và Tập đoàn CJ CheilJedang.

Xét về tiêu chí lựa chọn nhà đầu tư chiến lược theo Quyết định số 7995/UBND-CNN ngày 21/12/2015 của Ủy ban Nhân dân Tp.HCM, một trong các tiêu chí quan trọng về năng lực tài chính có quy định hệ số tổng số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu tại thời điểm 30/09/2015 không vượt quá 1.5 lần. Tuy nhiên, tỷ lệ này của CJ CheilJedang Corporation vào cuối tháng 9/2015 không đáp ứng được quy định nếu tính toán theo số liệu báo cáo hợp nhất chưa kiểm toán (ở mức 1.61 lần); trường hợp tính riêng công ty mẹ (do Bloomberg cung cấp) thì tỷ lệ này ở mức 1.15 lần, đáp ứng được tiêu chí lựa chọn. Chỉ số này của Proconco chỉ khoảng 0.47 lần (nhưng tại điểm cuối tháng 6/2015) còn Anco không công khai số liệu báo cáo tài chính.

Việc CJ CheilJedang Corporation đáp ứng tiêu chí hay không vẫn chưa rõ. Bởi còn tùy thuộc tổ chức này đã sử dụng báo cáo tài chính hợp nhất hay công ty mẹ để nộp hồ sơ? Có hay không những điều chỉnh báo cáo trước và sau kiểm toán? Tuy nhiên, cơ sở sử dụng số liệu của công ty mẹ - con thường là báo cáo tài chính hợp nhất.

Trước thềm của cuộc chạy đua nước rút giữa 3 nhà đầu tư, liệu trong túi của ba “đại gia” này có gì để có thể trở thành nhà đầu tư chiến lược của Vissan?

Tiềm lực các ứng viên như thế nào?

Proconco được ra đời từ năm 1991 và bắt đầu có những bước chuyển mình mạnh mẽ từ năm 2015 sau khi Masan Nutri-Science nắm giữ 51% vốn. Theo bảng xếp hạng Top 500 doanh nghiệp lớn nhất Việt Nam, Proconco đứng vị trí thứ 3. Proconco có 7 nhà máy sản xuất thức ăn chăn nuôi từ Bắc vào Nam và được đặt tại các vị trí chiến lược như gần sông hay gần khu chăn nuôi trọng điểm. Với công suất khoảng 1.4 triệu tấn/năm, Proconco sản xuất từ thức ăn gia súc (heo, bò), gia cầm (gà, vịt, cút) đến thủy sản (cá, tôm) và được bán qua hệ thống gần 1,000 đại lý cấp 1 trên cả nước.

Về thông tin tài chính, tính đến cuối tháng 6/2015, Proconco có tổng tài sản 5,629 tỷ đồng, trong đó vốn chủ sở hữu là 3,594 tỷ đồng và tổng nợ phải trả 1,674 tỷ đồng (vay ngắn hạn 371 tỷ đồng và không có nợ vay dài hạn). Hệ số tổng nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu là 0.47 lần. Doanh thu trong 6 tháng đầu năm 2015 của Proconco đạt 6,804 tỷ đồng và lợi nhuận hơn 500 tỷ đồng, đạt tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu là 7.4%.

Trong khi đó, Anco được thành lập từ năm 2003, tiền thân là liên doanh giữa Malaysia và Việt Nam với nhà máy đầu tiên đặt tại Đồng Nai. Cũng vào đầu năm 2015, Masan Nutri-Science đầu tư 70% cổ phần vào Anco và cùng với Proconco nhằm hiện thực hóa tham vọng hoàn thiện chuỗi kinh doanh theo mô hình 3F.

Anco nổi tiếng về dòng sản phẩm thức ăn cho heo, đáp ứng đầy đủ các giai đoạn phát triển của heo như heo sữa, heo nái, heo nọc hay heo tăng trọng. Hiện tại, công ty đang vận hành 5 nhà máy trong cả nước với công suất khoảng 1.3 triệu tấn mỗi năm. Trong năm 2014, Anco đạt tổng công suất sản xuất là 750,000 tấn. Công ty này hầu như không công bố thông tin tài chính ra công chúng.

Về phần Tập đoàn CJ CheilJedang Corporation, đây là công ty hoạt động trong lĩnh vực chế biến thực phẩm, nguyên liệu thực phẩm, thức ăn gia súc và chăn nuôi… tại Hàn Quốc. CJ CheilJedang là một đơn vị thành viên của CJ Group, người anh em của Samsung và là một tập đoàn hoạt động đa nghề gồm thực phẩm, truyền thông, giải trí, phim ảnh… (tại Việt Nam, CJ CGV đang sở hữu 80% cụm rạp chiếu phim CGV). Ngoài ra, về việc đầu tư tại Việt Nam, ở lĩnh vực thức ăn chăn nuôi, CJ thành lập Công ty TNHH CJ Vina Agri với ba nhà máy chế biến ở Long An, Vĩnh Long, Hưng Yên và trang trại nuôi heo ở Bình Dương.

Theo số liệu do công ty công bố trên website, doanh số hợp nhất của CJ CheilJedang Corporation đạt 12,925 tỷ KRW trong năm 2015; lợi nhuận sau thuế 254 tỷ KRW, tăng lần lượt 10% và 84% so với năm 2014, tương ứng mức tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu khoảng 2% (năm 2013 là 0.7% năm 2013, năm 2014 đạt và 1.2%). Về cơ cấu nợ, tính đến cuối năm 2015, CJ CheilJedang Corporation có khoản nợ phải trả 8,366 tỷ KRW (trong đó phải trả ngắn hạn 4,335 tỷ KRW và khoản phải trả dài hạn 4,030 tỷ KRW). Tổng tài sản của Tập đoàn thuộc dạng “khủng” ở mức 13,751 tỷ KRW, tăng gần 3% so với đầu năm. Hệ số tổng nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu cao ở mức 1.7 lần năm 2014, 1.61 lần vào cuối tháng 9/2015 và 1.55 lần vào cuối năm 2015.

Kết quả kinh doanh hợp nhất qua các năm của CJ CheilJedang Corporation (Nguồn: Website CJ Cheiljedang Corporation - http://www.cj.co.kr/cj-en/company/investor/materials)

>   ĐHĐCĐ AAA: Nới room ngoại 100%, đẩy mạnh xuất khẩu vào Nhật và Mỹ (19/03/2016)

>   PTB: BCTC Hợp nhất năm 2015 (18/03/2016)

>   PTB: BCTC năm 2015 (18/03/2016)

>   PET: BCTC năm 2015 (18/03/2016)

>   NAV: BCTC năm 2015 (18/03/2016)

>   CHP: Báo cáo thường niên 2015 (18/03/2016)

>   ACM: Kế hoạch lãi 2016 giảm 15%, chia cổ tức 7% (22/03/2016)

>   VCR: Báo cáo thường niên 2015 (18/03/2016)

>   CCI: BCTC năm 2015 (18/03/2016)

>   SDJ: Báo cáo tài chính năm 2015 (18/03/2016)